摩根大通携手银河数码在Solana完成创纪录代币化商业票据交易

摩根大通完成传统金融与区块链融合里程碑交易

摩根大通为银河数字控股关联公司安排了首笔代币化美国商业票据发行，该交易于2025年12月11日宣布，标志着美国公司债务首次完全在公共区块链上发行和处理的开创性实践。

Solana链上的新型代币化债务工具

本次交易的核心是USCP代币——这是摩根大通基于Solana区块链创建的短期债务工具，以数字化链上形式复制传统商业票据功能。发行与赎回流程均使用Circle的USDC稳定币进行结算，实现了完全基于区块链的资本募集。银河数字控股有限合伙的关联公司作为发行人，而Coinbase和富兰克林邓普顿则购买了这批商业票据。Coinbase同时为代币化资产提供私钥托管与钱包基础设施，确保机构级的安全保障。

传统金融与加密领域的机构协作

本次交易的核心参与方包括：作为安排行和USCP代币创建方的摩根大通、担任商业票据发行方的银河数字关联公司、作为债务购买方的Coinbase与富兰克林邓普顿，以及提供托管和钱包服务的Coinbase。美国主要银行、领先加密机构与全球资产管理公司的此次协作，反映出利用公共区块链处理现实世界金融工具的意愿正在迅速提升。

链上资本市场的突破性进展

对银河数字而言，这是其首次进行美国商业票据交易，开辟了更低摩擦的短期融资路径。对摩根大通来说，则证明了由银行主导的结构化与流动性服务能够突破私有区块链限制，在Solana等公有链上运行，同时不违反监管与操作标准。这一举措也标志着机构战略的深层转变：代币化不再停留于试点概念，已成为真实资本市场的运营工具。长期被认为在技术上过于激进的公共区块链债务发行，如今正逐步成为现实。

奠定金融代币化新浪潮的基石

通过在Solana上完成端到端发行，本次交易对现有市场规则下的结算、托管和投资者参与模式提出了全新范式。同时表明监管机构与主要金融机构日益确信，公共区块链基础设施具备规模化支持受监管金融工具的能力。随着代币化国债、货币市场基金和商业票据逐渐获得市场青睐，摩根大通此次USCP发行或将成为重要转折点——标志着机构信贷市场开始从传统轨道转向可编程、透明且全球可达的区块链网络。