堡垒与DeFi倡导者激辩SEC代币监管

做市商与去中心化金融联盟就监管框架展开交锋

城堡证券与去中心化金融联盟正在美国证券交易委员会展开监管争议，双方就代币化股票监管与DeFi协议监督机制进行辩论。这场争论将影响去中心化金融和代币化股权的监管框架，可能重塑行业投资格局与合规策略。

监管立场形成鲜明对比

城堡证券在提交的信函中主张对代币化股权实施严格监管，认为其应被纳入传统中介机构监管体系。DeFi联盟则提出反对意见，倡导采用链上自我监管模式。城堡证券强调其传统市场专业经验，坚持需要监管监督；而包括Uniswap基金会和a16z在内的DeFi联盟则认为，设计完善的去中心化金融市场能够独立实现投资者保护。

投资者保护机制存在根本分歧

当前监管争论的核心影响主要体现在代币化资产的监管框架构建。双方就数字金融领域的投资者保护机制提出不同方案。虽然目前尚未引发资本流动变化，但这场辩论可能影响未来DeFi协议的监管方向，进而改变市场参与者的创新动力与发展轨迹。

美国法律体系下的DeFi定位尚存变数

此次争论属于美国证券法框架下去中心化金融系统法律地位大讨论的组成部分。证券交易委员会先前提出的市场定义方案可能对此产生重大影响。潜在结果包括建立更完善的代币化股权监管框架以规范市场标准，DeFi市场也可能探索创新合规方案，在保持系统灵活性的同时确保安全性。

城堡证券发言人表示：“正如我们在意见函中详述的，我们坚定支持能够巩固美国在数字金融领域领导地位的代币化创新，但这不应以牺牲严格的投资者保护措施为代价，正是这些措施使美国股市成为全球黄金标准。”