金价首次突破4900美元……在比特币旁巩固其避险资产地位

金价突破历史新高，白银同步刷新纪录

金价在周四午后突破每盎司4900美元的历史高位，日内涨幅接近2%。白银价格也升至每盎司96美元以上，再次刷新历史最高纪录。在地缘政治不确定性与政策风险加剧的背景下，投资者正加速回归黄金、白银等传统避险资产。

此次上涨行情逆转了前一日的短暂跌势——此前特朗普总统表示将暂缓对北约成员国加征10%关税。尽管关税暂缓的消息一度提振了市场对风险资产的偏好，但市场情绪很快再度转向“避险”基调。

结构性风险推动贵金属持续走强

投资者基于地缘政治紧张、财政失衡与通胀担忧等结构性风险，持续关注黄金与白银等金属资产的防御性吸引力。此次上涨延续了近数月以来贵金属价格几乎每日创新高的趋势。

与贵金属形成对比的是，比特币自年初大幅下跌后，始终未能有效突破90000美元关口。上周虽一度反弹至95000美元附近，但随后再次进入调整，即便在关税相关消息发布后，也未能如黄金一样实现上涨反转。

有分析指出，由于比特币未能突破关键阻力位，其作为“数字黄金”的吸引力相较于传统避险资产黄金已有所减弱。

股市短期回暖，但深层不确定性仍存

美国股市对关税暂缓的消息反应积极，标普500与纳斯达克等主要指数上涨约1%，投资者对贸易紧张局势缓和表示欢迎。然而，资产管理公司正在通过新的ETF产品拓展黄金与加密货币的投资结合点。

例如，Bitwise与Prophetic Capital Partners合作推出的“Bitwise Prophetic货币贬值ETF”，是一只投资于比特币、黄金、白银等抗货币贬值资产及主要矿业公司的上市指数基金。管理方表示，该基金是全球财政支出扩大与政府货币宽松背景下的新型“财富保值”工具，计划至少将25%资产配置于黄金，并根据市场情况调整比例。

避险需求分化，黄金地位短期强化

新ETF的推出反映了市场对通胀与货币贬值对冲需求增强的趋势。黄金的强劲表现，以及将比特币纳入投资组合的策略，正在模糊传统投资者与加密投资者之间的界限。

近期市场动态显示，尽管黄金与比特币均被视为对冲通胀的工具，但实际流入黄金的“防御性资金”明显更为强劲。分析认为，特朗普关税政策的缓和虽在短期内对风险资产有利，但金融市场深层仍由“防范不确定性”主导。这可能促使市场重新审视比特币作为“安全资产”的定位，同时黄金的地位短期内预计将进一步巩固。

当前，比特币受困于90000美元区间之际，黄金已突破4900美元历史新高，证明了其作为避险资产的核心地位。随着地缘风险与政策不确定性上升，市场更需要能够甄别真实价值的投资眼光。