渣打银行预测：Uniswap（UNI）到2030年有望暴涨40倍至100美元

据渣打银行最新预测，随着代币化资产越来越多地进入去中心化金融领域，Uniswap 的 UNI 代币预计将从约 2.70 美元上涨，到 2030 年底达到 100 美元。

摘要

渣打银行预计，随着代币化资产和 DeFi 活动的持续扩张，UNI 到 2030 年可能达到 100 美元。该行估计，到本十年末，锁定在 DeFi 中的资产可能增长至 2.7 万亿美元，使 Uniswap 能够从不断增长的链上交易量中受益。渣打银行表示，Uniswap 的费用销毁模式、不断减少的代币供应以及与传统金融公司的潜在合作，可能长期支撑其更高的估值。

渣打银行于周一首次覆盖 Uniswap（UNI），并指出该去中心化交易所可能成为本十年剩余时间内代币化资产和链上金融活动增长的最大受益者之一。该行预计，公共区块链上的代币化资产将从目前的约 3400 亿美元扩大到 2028 年底的 4 万亿美元。与此同时，渣打银行预测，这些资产在 DeFi 应用中的使用比例将从 3.5% 上升到 2030 年底的 30%。结合加密原生资产的增长，该行估计锁定在 DeFi 中的总资产可能达到约 2.7 万亿美元，接近当前水平的 37 倍。

渣打银行数字资产研究全球主管 Geoffrey Kendrick 表示，他认为去中心化金融是数字资产领域下一个主要的财富创造机遇。基于这一展望，该行认为 Uniswap 的流动性池最终可能获得比目前多约 37 倍的资产用于交易。

根据渣打银行的预测，UNI 在 2026 年底可能达到 6.50 美元，2027 年底达到 20 美元，2028 年底达到 40 美元，2029 年底达到 65 美元，2030 年底达到 100 美元。该行还预计，在此期间 UNI 的表现将优于比特币和以太坊。

费用销毁与代币供应变化支撑这一论点

该行乐观情绪的部分原因来自 Uniswap 在过去一年对其经济模型所做的调整。在 2025 年 12 月之前，协议产生的兑换费用全部分配给流动性提供者。名为 UNIfication 的协议升级引入了协议费用和销毁 UNI 代币的机制，而随后的治理决策则将费用收取范围扩大到更多流动性池。

根据渣打银行的报告，自费用开关激活以来，Uniswap 已产生约 2100 万美元的协议费用，并销毁了大约 500 万枚 UNI 代币，相当于年化销毁率接近 1%。代币供应量也在下降。该行指出，一次性销毁 1 亿枚 UNI 加上持续销毁，已将总供应量从 10 亿枚减少到 8.95 亿枚，而流通供应量已降至约 6.22 亿枚。

网络上的近期活动强化了这一趋势。本月早些时候，UNI Burn Bot 报告称，通过 UNIfication 系统创下了单日销毁 13.4 万枚 UNI 的纪录。该机制要求从 TokenJar 合约领取协议费用的用户通过 Firepit 合约销毁等值的 UNI，从而永久性地将这些代币从流通中移除。

Uniswap 治理层还扩展了销毁框架。5 月批准的 96 号提案将费用收取和 UNI 销毁扩展至 BNB Chain、Polygon 和 Celo，使支持的链数量增加到 11 条。除了治理层面的变化，Uniswap Labs 还推出了钱包服务、跨链兑换、投资组合跟踪工具以及多链投资组合视图。该公司表示，2026 年在以太坊、Arbitrum 和 Base 上完成兑换的新交易者中，近一半是通过 Uniswap 完成首次交易的。

银行认为与 Coinbase 的估值差距正在缩小

渣打银行在其报告中将 Uniswap 的商业模式与 Coinbase 进行了比较，并认为相对于其处理的交易量，这家去中心化交易所仍被低估。该行将 Uniswap 类比为 YouTube，因为用户负责创造和提供流动性，而将 Coinbase 比作 Netflix，因为它运营和管理自己的中心化平台基础设施。

报告指出，这种结构使 Uniswap 的资本要求更低，因为流动性来自用户而非协议本身。该行还预计，该平台在涉及稳定币、流动性质押代币以及最终代币化的现实世界资产等密切相关资产的市场中，将保持竞争力。

尽管 Uniswap 处理的交易量可与 Coinbase 相媲美，但渣打银行表示，该协议的市值与交易费用倍数要低得多。Geoffrey Kendrick 表示，如果 Uniswap 能够成功扩大业务规模，更强大的商业化努力和与传统金融机构的合作可能有助于随着时间的推移缩小这一差距。

风险依然存在。渣打银行警告称，专业的去中心化交易所可能会开发出更适合特定市场的产品，而捕获代币化资产活动则需要与传统金融公司建立更紧密的关系。该行还指出，Uniswap V4 的钩子系统尚未在其长期预测的规模下得到检验。

展望未来，渣打银行表示，预计美国《清晰法案》的通过或证券交易委员会未来的指导等监管进展，可能有助于解决其中一些挑战，并支持去中心化金融基础设施的更广泛采用。