Multicoin预测HYPE将于2028年达到319美元

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投资公司 Multicoin Capital 表示，Hyperliquid 的原生代币 (HYPE) 被低估，到 2028 年可能上涨超过 400%。该机构在周四发布的一份报告中阐述了其观点。

Multicoin 指出，市场对 HYPE 的定价过于狭窄，仅仅将其视为一个与快速增长的去中心化永续期货交易所挂钩的代币。该机构认为，Hyperliquid 正在演变成一个更广泛的“万物交易所”。

在基础情景下，Multicoin 预计 Hyperliquid 到 2028 年每年将产生约 80 亿美元的收益。该机构表示，按 20 倍的市盈率计算，HYPE 的目标价约为 319 美元。

Multicoin 披露，自 2 月以来一直在积极买入 HYPE。该机构称，该仓位目前是其流动性对冲基金中最大的仓位之一。

受新推出的与该代币挂钩的交易所交易基金 (ETF) 资金强劲流入、稳定的收入以及积极的回购计划推动，HYPE 近期创下 76 美元以上的历史新高。此后，该代币跟随大盘下跌出现回调，截至 UTC 时间周四下午 5:47 报 62.47 美元，当日涨幅超过 5%。

Hyperliquid 用户群在 2025 年近乎翻三倍

根据 Multicoin 的报告，Hyperliquid 的用户群在 2025 年从约 30 万增长至 92.3 万。同期，该平台的未平仓合约量从约 20 亿美元增长至 60 亿美元，同样翻了近三倍。

报告显示，该交易所在 2025 年产生了约 8.73 亿美元的收入，处理了 2.9 万亿美元的交易量。这些数据使 Hyperliquid 成为交易量最大的去中心化衍生品交易所。

Hyperliquid 还已扩展到加密衍生品之外的新市场。其 SpaceX 股票的 HIP-3 永续市场在公司首次公开募股 (IPO) 首日处理了 14 亿美元的交易量，占当日所有 HIP-3 交易量的约 30%。

Multicoin 指出，其目标价并未考虑多项额外催化剂，包括计划中的 HIP-4 升级、HyperEVM 网络、构建者代码分发以及投资组合保证金制度的潜在影响。

与传统交易所股票对比

Hyperion DeFi 首席执行官 Hyunsu Jung 也独立论证称，Hyperliquid 的估值应超越其作为永续期货交易所的角色。Hyperion 是一家围绕 HYPE 构建的数字资产财库公司。

Jung 将 Hyperliquid 的完全稀释估值（在 HYPE 近期回调前接近 750 亿美元）与芝加哥商品交易所集团、盈透证券集团和 Robinhood 的市值进行了比较。他表示，Hyperliquid 的估值已接近这些交易所运营商的区间，并有望进一步超越。

Multicoin 以其在识别被低估代币方面的过往记录来支撑其观点。该机构表示，在 2019 年 BNB 交易价格约为 10 美元时，他们就看好该代币，而如今 BNB 已升至 550 美元以上。Multicoin 也是 Solana 生态系统的重要支持者。