报告：Polymarket的美国禁令未能阻止政治押注

美国关联钱包在Polymarket政治交易中占据主导地位

尽管Polymarket平台将美国列为受限国家，但链上数据显示，与美国关联的钱包仍是其全球平台上最大的政治交易群体。

核心要点

根据区块链数据公司Allium的最新链上研究，尽管存在地理封锁，美国关联钱包在Polymarket的政治交易中仍占据主导地位。研究人员指出，这些离岸活动引发了新的监管思考，尤其是在预测市场面临全球范围内更严格管控的背景下。Polymarket的限制政策将美国列为受限国家，但全球范围内的离岸需求似乎仍在持续。

美国用户活跃度居高不下

区块链数据公司Allium在7月3日的一份报告中指出，在其能够识别国家归属的钱包中，美国是政治类合约交易量最大的国家市场。该公司表示，其数据仅覆盖了约6%带有国家标签的钱包，因此结果应被视为趋势性参考。尽管如此，Allium认为这一模式足以说明，美国的需求并未因访问限制而消失。报告称：“限制访问并未终结美国的参与。”并补充说，相关活动已转移至离岸地区，脱离了美国的直接监管。

地理封锁面临新质疑

Polymarket自身的地理限制页面显示，该平台在美国及其他受限国家不可使用，同时要求用户不得使用VPN或类似工具绕过位置限制。该页面列出了33个完全受限的国家，以及多个禁止交易的地区。这一政策源于美国早前的执法行动。2022年，美国商品期货交易委员会（CFTC）责令Polymarket支付140万美元民事罚款，并关闭不符合美国规则的市场。该平台后来开发了一个独立的、受美国监管的产品，而其全球平台则继续限制美国用户。

交易模式聚焦政治与冲突

Allium表示，Polymarket上与美国关联的钱包对海外冲突市场的兴趣远高于平台整体水平。报告指出，在美国关联钱包的名义交易量前12大市场中，有5个与伊朗战争相关。Allium评论道：“美国资金大量涌入海外战争市场。”同时指出，美国关联交易者对选举市场的兴趣相对较低。罗格斯大学统计学家Harry Crane在6月的一项独立分析也得出了类似结论。通过研究体育偏好和交易时间，Crane估计美国用户可能占Polymarket总交易量的约30%。他的研究指出，Polymarket的活动模式虽呈全球分布，但美国份额仍然巨大。

市场扩张伴随监管收紧

这份报告发布之际，预测市场正面临更广泛的监管压力。CFTC正在制定新的预测市场规则，可能对Polymarket和Kalshi产生影响。拟议的审查流程将使监管机构拥有更多工具来评估与政治、体育及现实事件相关的合约。此前，西班牙已以赌博牌照问题为由对Polymarket和Kalshi实施封锁。多个国家也采取了类似限制措施。尽管法律与制裁压力加大，Polymarket此前表示，其全球主流市场暂无强制实行了解客户（KYC）认证的计划。Allium的最新报告为这场辩论增添了新的视角：如果美国用户仍能绕过地理封锁进入全球市场，监管机构可能需要思考地域管控措施能否在大范围内奏效。对于Polymarket而言，这些数据可能增加其压力，尤其是在平台还需应对安全问题的背景下——近期发生的一起29万美元的前端盗窃事件已导致平台承诺向用户退款。此外，这一数据也使Polymarket的双轨模式面临更严格的审视：其受美国监管的平台仅提供有限的产品，而全球市场依然吸引着来自受限地区的用户。如果更多数据显示来自受限制地区的活动持续存在，这一模式将更难自圆其说。