杰西·波拉克反驳Coinbase抛售ETH的批评，称国库持有15万枚ETH

Base 创始人 Jesse Pollak 回应 Coinbase 出售 ETH 的批评，指出公司持有约 15 万枚 ETH

Base 创始人 Jesse Pollak 反驳了关于 Coinbase 在利用以太坊生态的同时出售 ETH 的批评，并指出该交易所持有约 15 万枚 ETH 的企业头寸，以及多年来在整个网络中的投资。

Pollak 认为，Coinbase 在多个市场周期中一直持有约 15 万枚 ETH，并称该公司是除专用数字资产财务公司之外，持仓规模最大的 ETH 持有者，且远超其他机构。

Coinbase 的最新监管文件证实了这一持仓规模。截至 6 月 30 日，该公司持有 150,279 枚 ETH 用于投资，而 2025 年底时这一数字为 151,175 枚 ETH。

Pollak 为 Coinbase 对以太坊的承诺辩护

这场争论在以太坊基金会应用关系负责人 Jason Chaskin 指出，对 Coinbase 的敌意忽视了该公司与以太坊深度融合的程度后进一步升级。Pollak 进一步阐述了这一观点，指出除了 ETH 余额外，Coinbase 在以太坊生态中还是重要的客户和开发者。Base 在以太坊上结算，并使用 ETH 作为 gas 费用，同时 Coinbase 还构建了涵盖 USDC、cbBTC、智能钱包和链上支付在内的产品。

这种关系已经发展了多年。随着 Base 交易活动、以 ETH 计价的排序器收入以及稳定币使用量的增长，Coinbase 此前已被描述为一家日益聚焦以太坊的上市公司。

Pollak 还反对那种认为以太坊用户应根据其活动是否符合某种理想网络愿景来评判的观点。他呼吁社区停止对以太坊客户进行“道德评判”，并将这一论点延伸至交易、DeFi、Meme 和更广泛的金融活动。

Coinbase 推动 EIP-4844 纳入以太坊

Coinbase 的技术贡献直接延伸到了以太坊本身。Base 和 Coinbase 的工程师为 EIP-4844 工作了大约两年，在通过 Dencun 升级激活 blob 之前，贡献了原型实现、测试基础设施和工程工作。EIP-4844 通过大幅降低发布 Layer 2 交易数据的成本，成为以太坊 Rollup 扩容策略的重要组成部分。

此后，Coinbase 进一步扩展至智能账户和自动化链上执行。Base MCP 将钱包操作引入 AI 智能体，而 Coinbase 的 x402 协议则开发了一个支付层，允许软件和 AI 智能体进行程序化的稳定币支付。Base 本身也已摆脱了早期以社交为先的策略，随着 Coinbase 加大对支付、市场和金融应用的重视，Base App 将其主要产品重心转向了交易。

Coinbase 文件显示 ETH 持仓几乎未变

Coinbase 报告的投资余额比单纯观察交易所钱包变动提供了更清晰的图景。从 12 月 31 日到 6 月 30 日，公司持有的用于投资的 ETH 仅减少了 896 枚，从 151,175 枚降至 150,279 枚。该公司还单独报告称，截至 6 月底，另有 10,480 枚 ETH 用于运营，此外还有规模更大的托管和面向客户的以太坊业务。

Coinbase 6 月 30 日的资产负债表将其 150,279 枚 ETH 的投资头寸估值为 2.357 亿美元，而记录的账面成本为 3.406 亿美元。