a16z：阿根廷比索加密货币交易中94%为稳定币

TLDR：核心摘要

历史根源：对比索的信任缺失

阿根廷对美元而非本国货币的偏好，早在稳定币兴起之前就已存在数十年。2001年至2002年间，政府冻结了银行存款，并通过第214/2002号法令强制将美元账户转换为比索。当货币挂钩制度随后崩溃时，汇率从1比索兑1美元跌至近4比索兑1美元，这一变动使比索的美元价值蒸发了约四分之三。

那场危机让许多阿根廷人对银行乃至比索本身充满戒备。家庭逐渐习惯于在金融体系之外持有实物美元储蓄。这种习惯后来塑造了人们对待稳定币的方式——一旦数字选项出现，这一切便顺理成章。

稳定币在阿根廷于2019年重新实施货币管制后获得了动力。几个月内，官方将个人美元购买上限设定为每月200美元，资格限制也让许多居民完全被排除在外。与美元挂钩的稳定币为受限制的官方市场之外提供了一条出路。

a16z Crypto的分析指出，到2023年，资本管制已使官方汇率与平行市场汇率之间的差距超过100%。稳定币全天候交易，不受这些管制约束，这使得它们在那个时期极具吸引力。正如报告中所言：“在阿根廷，购买加密货币就意味着购买美元。”

稳定币使用持续：即便通胀降温

a16z Crypto还指出，在阿根廷通胀飙升期间，稳定币逐渐成为承包商薪酬支付的一部分。2024年4月，年通胀率达到了289%。

根据Deel的薪资数据，在同一时期，以USDC（与美元挂钩的稳定币）支付的阿根廷承包商比例有所上升。以2024年1月为基准的Deel指数显示，承包商USDC薪酬与通胀率曾一度同步变动。报告发现，截至2026年7月，这两项指标均保持在各自此前峰值的约五分之一水平。

曾使数字美元比官方美元更昂贵的汇率差距也已收窄。阿根廷于2025年4月解除了对购买美元的大部分限制，官方汇率与平行市场汇率趋于一致。截至2026年8月28日，数字美元的价格仅比通过官方市场购买的美元高出约4%。

根据a16z Crypto的数据，即使通胀率下降、美元购买变得更加容易，与稳定币相关的使用量并未消退。Lemon（阿根廷最大的加密货币钱包之一）的下载量每个季度都在增长。这种情况甚至发生在月度通胀率从25.5%降至2.1%的背景下。如今，稳定币看起来不再像是一种对冲工具，而更像是一种日常习惯。