伦敦证交所携手Kraken母公司推进英国股票代币化

伦敦证券交易所与Kraken母公司Payward合作，将百只蓝筹股引入代币化框架

伦敦证券交易所与Kraken的母公司Payward达成合作，将伦敦上市企业中规模最大的100家公司股票纳入xStocks代币化框架，为这些产品未来通过交易所计划中的24小时交易平台进行交易铺平道路。

合作框架：百只蓝筹股率先代币化

伦敦证券交易所与Payward于周二宣布，首批英国股票将在未来几周内以xStocks形式上线，进一步扩展这一已累计产生超过400亿美元交易量的代币化股票平台。其中近200亿美元的交易已在链上完成结算，产品已吸引超过20万名持有者。

根据协议，伦敦证券交易所上市的100家最大公司股票将通过Payward的xStocks框架提供。每只xStock均与对应的基础证券一对一挂钩。这些基于区块链的产品可在支持的中心化交易所进行全天候交易，可转入自托管钱包，并能与兼容的链上应用交互。

此次伦敦上线计划将使来自110多个国家的合格投资者能够获取英国上市公司的代币化版本。不过，xStock目前暂不对英国本土投资者开放。

与此同时，Payward正将该框架从最初专注于美国上市公司扩展到更广泛的国际市场。此前，Payward已与金融基础设施提供商GTN合作，从香港上市股票开始，逐步拓展至英国、欧洲、韩国及其他获批市场，旨在将xStocks推向全球。

交易量持续攀升，近半数链上结算

自上线以来，xStocks的交易活动持续增长。截至8月18日，随着Kraken向欧洲经济区合格客户推出7000只美国股票，xStocks累计交易量已突破380亿美元。该服务将传统美国上市股票与700多只xStock以及600多种加密资产整合在同一Kraken账户中。

Payward与伦敦证券交易所合作公布的最新数据显示，xStocks交易量已超过400亿美元，其中近一半的交易直接在链上完成结算。

LSE 24或将成为xStocks受监管交易平台

此次合作不仅限于通过Payward现有网络分发代币化的伦敦上市股票。在获得监管批准的前提下，伦敦证券交易所计划将xStocks在其新近宣布的全天候交易平台LSE 24上线并支持交易。该平台预计最终将覆盖美国、欧盟、英国和香港的代币化股票，并可能随着框架发展逐步纳入其他资产类别。

伦敦证券交易所此前已着手准备将交易时段延伸至常规市场时间之外。据报道，该交易所正在筹备一个单独的隔夜市场，目标于2027年上半年推出，初期计划提供与英美股市挂钩的交易所交易产品。与Payward的协议为交易所的常规交易时段外计划增添了代币化证券这一新内容，但其上市仍需获得监管批准。

Payward联合首席执行官Arjun Sethi将此次合作描述为受监管金融市场与区块链基础设施的结合。他表示：“多年来，人们一直认为加密货币和传统金融必然会发生碰撞，且必有一方落败。但这从来都不是真正的故事。” 伦敦证券交易所首席执行官Julia Hoggett则持更为谨慎的态度，强调代币化“必须以确保受监管市场的信任、权利和角色不受损害的方式发展”。

探索原生链上发行股票

合作中另一项独立内容可能使两家公司超越传统发行股票所支持的区块链表征。Payward与伦敦证券交易所表示，将探索由伦敦证券交易所原生发行的股权代币，使交易所会员能够直接在链上发行和服务股票。根据拟议模式，这种基于区块链发行的证券将与传统证券完全可互换，并享有与普通股票相同的权利。这与当前xStocks的结构不同——后者是对通过产品底层托管框架持有的证券进行代币化。

随着平台交易量增长，Payward一直在扩展xStocks的使用场景。今年7月，Kraken开始允许美国以外的合格客户将部分选定的xStock作为Kraken Pro上期货和保证金交易的抵押品。该功能上线时支持10种资产，包括苹果、英伟达、特斯拉等公司的代币化版本以及数只主要交易所交易基金。期货抵押品面向美国以外的合格客户（包括欧洲经济区客户），而保证金抵押品则面向美国以外的合格用户（欧洲经济区客户除外）。Kraken根据资产不同应用不同的抵押品折扣和限制。

代币化股票融入现有市场基础设施

代币化股票正越来越多地从加密货币原生平台向由传统金融机构运营或与之关联的基础设施迁移。此次与伦敦证券交易所的协议将Payward的xStocks置于一个可能最终通过受监管股票交易所平台直接交易的框架内，而两家公司关于原生股权代币的工作则将发行本身迁移至区块链基础设施。

对于投资者而言，现有的xStocks框架在资产可转移性方面与传统券商持有的股票有所不同。传统股票仍然存在于按照交易所和结算时间表运作的市场和托管系统中，而兼容的代币化产品可以在这些交易时段之外在钱包和支持的区块链应用之间转移。Payward表示，该框架旨在让代币化资产能够在中心化交易所、自托管环境和链上金融应用中流转，同时始终由基础证券支撑。

2026年以来，其国际扩张步伐加快。与GTN的合作确立了增加多个主要股票市场证券的计划，而Kraken在欧洲经济区的上线则将数千只传统美国股票与数百只xStock整合在同一受监管账户中。与伦敦证券交易所的合作将把这一模式扩展到英国一些最大的上市公司，如果监管机构批准，未来甚至可能允许这些代币本身通过LSE 24交易平台进行交易。

与此同时，行业参与者一直在探索将代币化证券用于直接交易之外的功能，包括抵押品和信贷市场。Kraken于7月推出的抵押品功能便是代币化股票被用于支持其他金融头寸的实例，投资者无需先出售基础资产即可将其作为抵押品使用。

Payward和伦敦证券交易所尚未提供首批英国上市xStock的具体上线日期，仅表示将在未来几周内推出。同样，对于原生发行的伦敦证券交易所股权代币，两家公司也未给出时间表，该部分合作仍处于探索阶段。周二早盘伦敦交易中，伦敦证券交易所集团股价下跌约2%。