灰度高管潘德尔寄望Strategy出售30亿美元比特币以重振信心

Grayscale研究主管Zach Pandl表示，他希望Strategy能出售至少30亿美元的比特币，以覆盖该公司未来两年的大部分现金债务。

在周六的X帖子中，Pandl认为此举可能恢复市场对其资本结构的信心。

与他的期望相反，Pandl预计Strategy的优先股STRC的股息率将上调50个基点，这将在两年内增加约1亿美元的年度债务。Pandl补充说，这种情况“可能无助于市场信心。”

Strategy每年主要因STRC承担的优先股股息债务约为12亿美元。

STRC是Strategy的旗舰“数字信贷”优先股，旨在接近其100美元面值交易，但已连续数周下滑。周五，它跌至71.25美元的低点，较面值折价28.75%。Strategy的普通股MSTR表现也未见好转，周五收于82.31美元，本周累计下跌26.86%。

Pandl表示他预计Strategy会提高STRC的股息率，但他希望公司出售比特币。

Strategy的现金储备面临压力

Strategy是全球最大的公开持有比特币的公司，其84.7万枚BTC持仓和融资决策受到行业密切关注。根据Strategy向美国证券交易委员会提交的最新8-K文件，该公司在6月15日至21日期间以3490万美元购买了520枚比特币。

区块链分析公司CryptoQuant在周二的一份报告中指出，Strategy应暂停购买比特币，专注于补充其现金储备，该储备在2026年已下降38%。

8-K文件还显示，Strategy将其美元储备增加了3亿美元至14亿美元。这使得该公司大约有14个月的股息覆盖期，远低于曾经七年的缓冲空间。

Strategy周一表示，计划继续补充现金储备，以支持其“数字信贷”证券的信用质量。

出售比特币的替代方案

CryptoQuant补充说，该公司没有义务出售比特币来支撑STRC的价格，因为它可以采用其他方法来捍卫其股票，例如提高目前11.5%的股息收益率。

比特币倡导者Samson Mow在周一的一篇X帖子中表示，STRC具有内置的“自我修复机制”。一旦股价跌破100美元的参考价，Strategy就会停止新的ATM发行，切断新股供应。同时，较低的价格会机械地提高新买家相对于其支付价格的收益率，Mow表示这应该会吸引新的需求，并随着时间的推移将价格拉回面值附近。