黄金飙升1.4%，就业报告令人失望削弱美联储加息预期

核心要点

周五现货黄金上涨1.4%，录得约五周以来首次周线上涨。

令人失望的美国就业数据（6月新增就业岗位5.7万个）降低了市场对美联储收紧政策的预期。

就业报告公布后，市场对9月加息的概率预期从65%降至53.5%。

包括白银、铂金和钯金在内的其他贵金属周五均录得显著涨幅。

黄金目前较1月份创下的5300美元历史峰值仍低约22%。

周五贵金属大幅上涨，黄金周线终结连阴

周五贵金属价格显著上扬，推动黄金录得一个多月以来的首次周线上涨。现货黄金交投于每盎司4182美元附近，日涨幅1.4%，周涨幅约为2.3%。

金价走势图（2026年8月合约）

周四公布的美国非农就业数据显示，6月经济仅增加5.7万个就业岗位，远低于11.5万的市场普遍预期，也逊于5月下修后的12.9万增幅。这一数据公布后，金价随即走高。

令人失望的就业报告缓解了市场对美联储持续收紧货币政策的担忧。强劲的劳动力市场状况是央行实施限制性政策时的主要考量因素之一。

就业数据公布前，市场对9月加息的概率定价约为65%。而根据CME FedWatch工具的数据，报告发布后这一预期已降至53.5%。

金价近期疲软的原因

今年以来，黄金市场持续承压。在4月至6月期间，该贵金属录得13年来最差的季度表现，跌幅约13%。

美元走强、通胀担忧高企以及美联储的强硬表态均对金价构成下行压力。2月份美伊军事紧张局势升级也扰乱了市场，并令黄金传统的避险吸引力受到质疑。

目前金价较2026年1月创下的5300美元以上的历史高点仍低约22%。

周四就业数据公布后，美元指数从近13个月高位回落，为黄金和其他金属提供了支撑。

贵金属全面上涨

白银表现尤为强劲。现货白银大涨约2.9%至每盎司62.77美元，周涨幅有望达到约6.7%。

现货铂金上涨2.8%至每盎司1660.10美元。钯金上涨约1%至每盎司1280.09美元。

黄金和白银在2025年均取得了非凡的回报，涨幅分别达到66%和135%。但今年迄今，黄金下跌3%，白银下跌12%。

华侨银行（OCBC）分析师表示，在就业数据公布后，他们对黄金仍持“谨慎乐观”的看法。

他们指出，疲软的就业数据有助于降低美联储采取进一步激进措施的风险。不过，他们也强调，鉴于失业率保持稳定且通胀风险持续存在，仍需进行谨慎评估。

华侨银行表示，金价要实现更可持续的复苏，需要实际收益率下降、投资者需求稳定以及美联储措辞软化。

该机构在本周早些时候下调了黄金和白银的预测，承认美国利率预期和收益率水平高企带来了持续压力。

周五，在美国假期休市前，市场交投整体清淡。