Ethena推动Robinhood Chain锁仓量飙升，Morpho吸收USDG资金流

Robinhood Chain 协议的总锁仓价值（TVL）在24小时内从8300万美元跃升至1.47亿美元，主要资金流入源于Ethena向Steakhouse Financial的USDG金库注入的5000万美元种子资金。这一举措为Morpho带来了新的流动性，使其成为Robinhood链上收益业务背后的主要借贷层。

跃升之后，Morpho Blue在Robinhood Chain上持有约8400万美元，占该网络可追踪DeFi流动性的大部分。此次存款也强化了Ethena在Robinhood首个加密收益产品中的角色。Ethena被选为该产品的主要抵押资产发行方，而Steakhouse Financial负责金库基础设施的策划，Morpho则处理面向用户的Robinhood应用背后的信贷市场。

Morpho与Steakhouse支撑收益堆栈

Robinhood Earn使用USDG作为借贷资产，资金通过Morpho金库进行路由，并分配到各个借贷市场。该产品连接了USDG、Morpho、Steakhouse Financial和Robinhood Chain，让符合条件的用户能够直接从Robinhood应用中接入链上借贷。金库设计保持了零售界面的简洁性，同时将信贷风险转移至DeFi基础设施。用户出借USDG，借款人则从与Spark、Ethena和Maple相关的市场中提供抵押品，收益来源于借款人的利息，而非固定的储蓄利率。

Ethena注入的5000万美元种子资金为金库提供了即时深度，也有助于解释为何TVL增长如此迅速。一笔大规模的初始存款能够提升链级TVL、增强借贷能力并吸引后续流动性，尤其是在该产品与主流经纪应用而非独立的DeFi前端相结合的情况下。

Robinhood Chain迎来DeFi需求考验

TVL的飙升紧随Robinhood更广泛的战略布局——将其链打造为代币化资产、借贷、收益及基于应用的DeFi接入的结算层。在公司扩展钱包功能并将网络更紧密地与其产品路线图挂钩之后，Robinhood Chain早已定位于代币化金融、股票代币和链上融资。在此次TVL跃升之前，Ethena已进入Robinhood Earn的抵押品堆栈，使USDe在面向消费者的DeFi领域获得了另一个分发渠道。早期的Robinhood Earn产品将USDe、USDG、Morpho和Steakhouse连接在一起，符合条件的用户无需单独管理Morpho金库或抵押品市场设置即可使用。

类似的模式也出现在Coinbase上，一个由Ethena驱动的高收益金库在上线数日内存款额便突破了1亿美元。