以太坊重大更新筹备中：激进变革即将到来

以太坊基金会成员提出新提案，拟调整ETH发行政策

以太坊基金会成员贾斯汀·德雷克（Justin Drake）与其他开发者共同提交了一项名为EIP-8361的新提案，旨在改变以太坊的ETH发行政策。该提案建议，随着质押ETH数量的增加，逐步减少给予验证者的奖励，并在质押率达到50%时将净质押收益率降至零。

在名为“递增供应燃烧”的机制下，每个纪元期间，验证者理论任务奖励中的一定比例将被扣除并销毁。随着质押ETH数量的增加，奖励销毁的比例将从0%逐步提升至100%。

根据提案，当质押量达到以太坊供应量的大约一半时，验证者的净质押收益率将降至0%。考虑到当前的质押率，预计这一调整将使收益率大致减半，降至约1%左右。

该提案的开发者之一杰罗姆·德·泰谢（Jerome de Tychey）表示，截至2026年4月，以太坊的质押率已超过总供应量的三分之一，并且每月仍在持续增长。他指出，在当前的奖励曲线下，即使所有流通中的ETH都被质押，质押收益率也不会低于约1.5%。

德·泰谢认为，现行系统在任何时候都未能完全消除进一步质押ETH的激励。他指出，验证者登录队列已达到最大容量，按当前速度，每月约有175万枚ETH被新增至质押系统。

根据共享的估算数据，如果不做任何改变，到2028年1月1日，质押的ETH数量可能超过7000万枚。这一数字相当于以太坊总供应量的55%以上。

支持者认为，过高的质押率可能带来风险，而非增强以太坊的安全性。他们指出，对名义质押收益征税以及由此导致的供应紧缩，可能使个人验证者成为最先退出系统的群体。

有人认为，这种情况可能导致质押ETH集中在托管公司和大型质押服务提供商手中，从而削弱以太坊的去中心化结构。开发者表示，验证者集合集中在某些机构控制之下，也可能降低以太坊社交层在潜在网络分叉中进行干预的能力。

EIP-8361的支持者还指出，持续增加的ETH发行量对非质押投资者造成了稀释成本。他们认为，流动性质押代币及其他质押衍生品，凭借其高质押率，可能取代ETH在生态系统中的直接使用。

该提案计划将质押回报在达到一定质押水平之前线性减少50%。其目的在于消除在某个节点之后继续质押ETH的经济激励，限制ETH发行量，并维护以太坊的货币中立性。