Galaxy Digital净亏损8500万美元，AI数据中心收入初现

TLDR

Galaxy Digital报告第二季度净亏损8500万美元，主要受数字资产价格下跌影响。

公司AI基础设施板块产生2000万美元调整后毛利润和1100万美元调整后EBITDA。

CoreWeave租约下第一阶段全部133兆瓦容量现已全面投入运营。

Galaxy预计从第三季度开始每季度租赁收入约8000万美元，但这是指引，而非已报告结果。

Galaxy子公司发行35.07亿美元优先担保票据，为260兆瓦第二阶段数据中心扩建提供资金。

AI基础设施板块初步显现增长

Galaxy的AI基础设施业务在本季度产生了2000万美元调整后毛利润和1100万美元调整后EBITDA。这些数字反映了新容量上线带来的贡献，而非完整季度的运营成果。

资金与公司业务板块则呈现不同景象。该部门录得4200万美元调整后毛亏损和7800万美元调整后EBITDA亏损，主要来自数字资产及其他投资头寸的未实现亏损。

截至季度末，Galaxy与CoreWeave第一阶段租约下的全部133兆瓦关键IT负载已投入运营。CoreWeave是这份15年协议中数据中心容量的承租方，该租约产生的收入完全来自加密市场之外。

数据中心Q3收入指引

Galaxy目前预计从第三季度开始，每季度租赁收入约为8000万美元，同时预测该业务的项目级调整后EBITDA利润率超过90%。这两项数据均为指引，尚未作为实际业绩体现。

8500万美元的亏损与8000万美元的收入看似可能相互抵消，但会计处理并非如此。亏损体现在Galaxy的合并底线中，而8000万美元则是某一板块的未来预期收入。数据中心本季度仅贡献了1100万美元调整后EBITDA，因为容量仍在逐步提升。第二季度业绩反映的是达到完整租赁经济规模过程中的累积，而非完整的季度收入。

Galaxy还在第一阶段基础上进行扩建。子公司Galaxy Helios Data Centers II完成了35.07亿美元优先担保票据的发行，票面利率9.875%，2031年到期。另一家子公司Galaxy Helios II LLC为票据提供担保。这笔融资将用于项目第二阶段，增加260兆瓦容量。票据以项目资产及发行人的质押股权作为抵押。

Galaxy的季度文件显示，数据中心板块最初高度依赖主要客户CoreWeave。第一阶段已投入运营，并产生加密市场以外的合约收入。第二阶段移交预计于2027年开始，届时项目公司将承担与新容量相关的固定现金成本。