VanEck认为比特币逼近周期底部，6.2万美元关口考验在即

关键要点

VanEck认为比特币接近周期底部。

BTC收盘跌破两个关键支撑位。

62,250美元是目前的关键考验。

底部尚未确认。

VanEck为何认为比特币接近底部

在8月13日的市场展望中，VanEck表示，比特币从约12.5万美元跌至6.1万美元附近后，正在接近周期底部。

该公司依据其GEO框架得出这一观点，该框架追踪全球流动性、生态系统杠杆率和链上活动。目前全球流动性和链上活动处于中性，而生态系统杠杆率则呈现建设性。VanEck认为，这些因素组合显示出“接近底部”的迹象，并表示投资者或许可以考虑开始逐步增加敞口。

其论点侧重于整体周期的成熟度，而非预测某个具体的价格低点。比特币仍有可能进一步下跌，同时杠杆率、流动性和活动量继续向通常与低迷期后期相关的条件靠拢。

这一观点也延续了VanEck早前的周期分析。6月，Matthew Sigel指出，第四季度是建立完整比特币头寸的最佳窗口，他认为尽管机构参与度增加，但四年周期仍然有效。

比特币已失去近期支撑集群

日线图走弱，恰逢VanEck的宏观指标变得更加积极。比特币日线图于2026年8月14日测试0.236斐波那契区域附近的关键支撑位。

比特币此前一直在由50日均线（约63,450美元）和0.236斐波那契回撤位（约63,000美元）形成的紧密支撑区域附近交易。周三收盘价将BTC推至两者下方，周四的行情延续了这一走势。

这一突破幅度仍然相对较小，尤其是围绕均线附近，因此若回升至约63,400-63,600美元上方，比特币将重新回到此前支撑近期区间的结构内。

62,250美元现已成为关键水平

若未能回升，注意力将下移。

最近的水平支撑位位于62,250美元附近，该区域在近期盘整中多次遏制了回调。若能守住该位置，尽管失去了斐波那契和50日均线支撑，但整体区间仍将得以保留。买家仍需收复上方被跌破的支撑集群，但7-8月的结构将保持完整。

若日线收盘价低于62,250美元，则更具破坏性。这将移除支撑该区间的水平底部，使比特币在结构中更深的位置寻找买盘需求。更大的6-7月底部仍位于57,700-57,900美元附近。这不是一个即时的下行目标，但如果62,000美元上方的支撑失效，该区域将变得更加相关。

周期底部仍可能包含更多下行空间

VanEck的周期指标和比特币的日线图衡量的是同一进程的不同部分。流动性、杠杆率和链上活动可能在价格确立最终低点之前就开始企稳。因此，比特币可能处于周期下跌的后期阶段，但尚未完成下跌。

近期价格结构支持这种可能性，但尚未确认。比特币在6月和7月形成了约57,800美元的低点，随后在8月出现了更高的低点，这表明抛售压力相较于修正初期有所减弱。

现在市场面临更直接的考验。若要维持这一改善中的结构，62,250美元附近的支撑必须守住。

VanEck的判断最终可能被证明是正确的，但日线图显示，比特币仍在寻找能够确认其周期底部的水平。