Tom Lee：稳定币揭示美国货币政策与央行数字货币的未来方向

Bitmine 董事长 Tom Lee 在最近接受 Mario Nawfal 采访时指出，稳定币是现代债务管理的一个典型缩影。

李开复表示，与美元挂钩的稳定币发行方通常依赖抵押资产（主要是美国政府债券）来维持其锚定汇率。这种机制形成了一种循环效应，数字资产间接为支撑其运行的金融体系提供资金支持，从而带来了稳定性和流动性。

他认为，这一模型为美联储可能推出的中央银行数字货币（CBDC）提供了重要的启示。一旦美联储推出 CBDC，每个美国人都可以直接在央行开设账户，这将彻底改变货币政策的实施方式。

在这样的体系下，美联储无需再单纯依赖利率调整来管理市场流动性。相反，在宽松周期中，它可以向 CBDC 账户直接注入资金；而在紧缩周期中，则可以通过提取资金或调整余额支付来实现更精准的货币供应控制。

李还提到，这种转变可能会对传统金融工具产生深远影响。如果央行数字货币取代了目前对利率变化的高度依赖，收益率曲线可能趋于平缓，甚至不再作为有效的经济指标存在。这将颠覆几十年来债券市场在经济增长、通胀和衰退风险信号中发挥核心作用的政策框架。

他总结道，虽然 CBDC 可能提高货币政策的效率和控制力，但它们也可能模糊长期债务市场等既有结构，使其沦为理论上的概念。在他看来，稳定币已经预示了数字资产与主权货币政策深度交织的未来。