，根据投资人 Tommy Shaughnessy 披露的对比数据，已在港股上市的智谱AI与独角兽MiniMax等中国大模型企业，其估值与营收的比例（市销率PS）远超美国同行。 其中，智谱AI在港股市值已达1370亿美元左右，但其2025财年营收仅约1.07亿美元，市销率高达1280倍；MiniMax估值约230亿美元，2025财年营收约7900万美元，市销率约290倍。 与此相比，未上市的美国头部大模型企业OpenAI与Anthropic的市销率分别仅为34倍和21倍左右。作为另一参照，包含非AI业务的阿