美国稳定币监管引发与欧洲的全球流动性割裂

美国稳定币框架划分流动性，形成独立的美欧资金池

GENIUS法案强化美元主导地位，重塑全球稳定币市场。欧盟MiCA法规因银行业风险与行业整合问题引发争议。区块链安全审计机构CertiK最新报告指出，美国新出台的稳定币监管框架将导致全球流动性格局分化，与欧盟《加密资产市场法规》形成鲜明对比。由GENIUS法案引领的这一监管变革，预计将在美欧形成各自独立的资金池，可能给跨境交易带来重大挑战。

美国稳定币框架确立监管里程碑

报告强调美国在数字资产监管明晰化方面进入新阶段。联邦立法与行政改革现已就位，规范数字资产的发行、交易与托管流程。这一变革的核心是经美国总统签署生效的GENIUS法案。该法律建立了首个联邦支付稳定币框架，实施严格准备金要求，禁止生息稳定币，并将稳定币发行商正式纳入美国金融体系。

但CertiK报告警告称，此举将加速美欧稳定币市场的割裂。强化美元主导地位的美国框架催生了独立资金池，可能导致流动性按司法管辖区日趋分化，引发跨境结算摩擦，并为稳定币套利创造空间。

MiCA与GENIUS法案：稳定币监管的分歧

虽然欧盟MiCA法规与美国GENIUS法案在要求按面值全额赎回、禁止生息稳定币等方面存在共同点，但其引入了独特风险。MiCA要求发行商大部分准备金必须存放在欧盟境内银行，这可能因部分准备金银行制度产生系统性风险。批评者认为该法规还将加剧行业整合，提高小型发行商的准入门槛。

两项监管框架均优先考虑金融稳定，但均未致力于维护稳定币的全球通用性。美国框架通过强化美元流动性，将稳定币定位为维持美元全球主导地位的工具。这一转变标志着稳定币在不同地区的运营模式出现重大分歧，正在重塑全球数字资产格局。