PayPal推出PYUSD储蓄金库，年化收益率达4.25%

PayPal新推出的PYUSD储蓄金库提供什么？

PayPal在其稳定币生态中推出PYUSD储蓄金库，使美元稳定币持有者能够通过去中心化借贷平台获取链上收益。根据Spark平台数据显示，该金库年化收益率为4.25%，与主流稳定币USDC、USDT及Spark原生代币USDS的收益水平相当。收益来源与Sky储蓄利率挂钩，该利率由Sky协议通过超额抵押贷款稳定费、现实世界资产投资及流动性运营产生的收入支撑。

PYUSD金库采用与Spark储蓄产品相同的流动性引擎。早在去年九月，PayPal就已将PYUSD集成至SparkLend借贷协议，当时平台在24小时内吸纳了约2亿美元存款，目前存款规模接近1.5亿美元，存款利率约2.11%，借款额度约6700万美元。

收益生成机制

该金库属于Spark储蓄V2产品线，通过Spark流动性层将资金配置至平台资产负债表，涵盖SparkLend借贷策略及其他合规收益来源。自十月推出以来，该系列金库锁仓总价值已攀升至3.95亿美元。对于PYUSD金库，90%资金进入流动性层，10%留存合约确保快速提现。

储户将获得累计利息代币spPYUSD，实时反映策略收益。当前资金配置显示：57%仍配置于稳定币，15.73%投向链上加密资产借贷，10.24%配置AAA级企业债，10.10%用于场外加密借贷，5.32%投资美国国债，其余分散于其他策略。链上加密借贷特指以BTC、ETH及流动性质押资产为抵押的超额抵押贷款。

生态整合意义

Spark作为Sky协议旗下首个子DAO，运营着Aave v3分叉协议SparkLend。储蓄金库为稳定币持有者提供生息账户，而加密资产持有者可通过超额抵押借入稳定币。PYUSD的加入强化了PayPal在去中心化金融领域的布局，使其开始与USDC、USDT等老牌稳定币在DeFi市场展开直接竞争。新金库的结构化收益方案，有望吸引原有无收益持仓用户参与链上理财。

稳定币市场定位

自2023年通过Paxos合作推出以来，PYUSD持续扩大市场影响力。近期Paxos获得美国货币监理署颁发的联邦银行牌照，使得市值38亿美元的PYUSD成为首个受联邦监管的美元稳定币。在DeFi协议加速融合链上下资产的背景下，受监管发行方与原生借贷系统的结合，为PYUSD在稳定币流动性高度集中的去中心化市场创造了差异化优势。新储蓄金库不仅为持有者提供清晰收益渠道，更推动PayPal进入由加密原生发行方主导的细分领域。存款规模能否突破十亿美元目标，将成为衡量PYUSD在饱和市场中吸引力的关键指标。