穆迪称区块链为"核心基础设施"，行业实验阶段告终

根据一份新的行业展望，区块链技术正在全球金融体系中扮演日益重要的角色。该观点认为，到2026年，数字资产基础设施将越来越多地支撑金融机构的资本配置、流动性管理及市场运作方式。

从边缘到核心：区块链成为金融运营框架的一部分

在对2026年数字金融的评估中，该信用评级机构指出，基于区块链的系统已不再是边缘性创新，而是正逐步嵌入银行、资产管理公司及市场中介机构的运营框架中。报告强调了分布式账本技术在支付、抵押品管理和资产发行等领域的应用日益广泛，标志着该技术正从孤立的试点项目转向生产级规模部署。

该机构表示，随着稳定币和代币化工具在支付流和短期流动性管理等实际应用场景中找到立足点，相关应用在2025年获得了显著发展势头。这一进展正为金融市场更深层次的整合奠定基础。

代币化与可编程结算推动效率提升

这份展望报告的核心议题之一，是代币化与可编程结算在降低资本市场长期低效问题中的作用。预计金融机构将越来越多地依赖代币化发行来缩短结算周期、提高透明度并加速资产变现。数字平台已开始托管代币化的美国国债和结构化信贷产品，随着各公司寻求简化对账流程并降低运营成本，预计采用范围将进一步扩大。通过将结算逻辑直接嵌入数字资产，机构可以减少人工干预及对多重中介的依赖。

该机构专注数字资产领域的高级分析师指出，稳定币、区块链和代币化等不断演进的技术，正开始连接历史上彼此隔离的金融板块。他表示，一些机构正准备将稳定币用于跨境支付和流动性管理，将其定位为传统金融系统与链上基础设施之间的桥梁。

据其分析，资产代币化同时也在降低金融工具发行和交易的成本与复杂性，为先前受运营或地域限制的市场打开了通路。

基础设施竞争取代概念性采用

随着数字金融走向成熟，竞争预计将日益聚焦于基础设施的质量与互操作性，而非表面的创新。能够提供安全、高效、互操作且可与传统金融架构整合的系统，其相关市场和平台更可能获得战略优势。

这一转变反映了近期机构活动中观察到的更广泛趋势，包括加密相关交易所交易产品的稳步扩张、大型资产管理公司代币化试点的增加，以及稳定币在资金运营中日益广泛的使用。机构当前的关注点已不再是辩论数字资产的合法性，而是如何有效地将这些系统进行大规模整合。

结构性挑战与风险

然而，报告也警告，结构性挑战可能延缓进展。监管碎片化仍是其中最重大的障碍之一，尤其是各司法管辖区规则的不一致使得机构难以在全球部署数字产品。尽管欧盟等地区已推进更协调的框架，但其他地方监管的不均衡提高了运营风险并限制了跨境互操作性。

该机构同时提醒，随着采用率上升，网络威胁的风险敞口可能增加，尤其是在数字资产与传统金融系统联系日益紧密的背景下。报告强调，随着基于区块链的基础设施承担起更核心的角色，解决安全性和韧性问题至关重要。

进入新阶段

尽管存在这些风险，该机构认为数字金融已进入一个新阶段。报告总结道，其长期发展轨迹将取决于监管的明确性、跨境合作以及对能够同时支持传统与链上金融活动大规模开展的基础设施的持续投资。