[代币分析] Pendle：改变DeFi流动性战争格局：“高利率诱饵已失效”

大多数去中心化金融协议始终面临一个共同的难题：如何确保充足的流动性供应。

以往的策略相对直接：通过发放治理代币并提供高额年化收益率来吸引流动性注入。然而，这种方法难以摆脱“雇佣资本”的局限性——一旦激励停止，流动性便会迅速撤离，如同退潮一般。

近期在主要交易平台引起关注的项目，正从根本上改变这一旧有规则。其核心理念并非单纯提供更高的年化收益，而是以更高效的成本实现流动性的长期稳定。