[TP学院⑥] 利息高出银行10倍？'去中心化金融'的光明与隐忧

在加密货币市场的喧嚣中为迷茫投资者指引方向，凝聚八年实战经验的「TokenPost学院」为您树立真正的投资标准。我们邀您踏上以「数据」取代「感觉」、以「实力」取代「运气」的七步大师课旅程，挑战顶尖1%。

“比特币只是放在钱包里，难道不是一种损失吗？”

没错。沃伦·巴菲特曾说：“如果找不到在睡觉时也能赚钱的方法，你将不得不工作到死。”加密货币市场虽然没有银行、没有职员，却存在一个让我能亲自担任行长并赚取利息的创新系统——那就是「去中心化金融」。

然而天下没有免费的午餐。高利率背后，往往潜伏着侵蚀本金的致命陷阱。在成为DeFi农夫之前，这些必须掌握的生存法则在此揭晓。

成为交易所的主人：流动性提供与收益耕作

DeFi的核心是「流动性提供」。像Uniswap这样的去中心化交易所没有传统意义上的所有者。取而代之的是，任何人都可以将自己的代币存入交易所的资金池中，并因此获得用户每次交易时支付的手续费作为回报。

在此基础上，还能额外获得项目方赠送的奖励代币，这一过程被称为「收益耕作」。运作得当，年化收益可能超过20%甚至50%。但切勿盲目投入，其原因如下。

高收益的陷阱：「无常损失」

“听说利息高就投进去了，后来发现本金反而缩水了。”

罪魁祸首就是「无常损失」。流动性提供要求两种代币的比例必须维持在50:50。如果其中一种代币价格急剧上涨或下跌，算法为了维持这一比例，会执行“卖出上涨的代币，买入下跌的代币”的强制再平衡操作。

最终，代币价格上涨得越多，相比于单纯持有策略，你遭受的损失就越大。如果利息收益不足以覆盖这部分损失，那么这场耕作就将面临歉收。

抵押借贷的恐惧：「清算」

在DeFi中，即使没有信用评级，你也可以用代币作为抵押来借款。但由于价格波动剧烈，其要求远比银行苛刻，需要「超额抵押」。例如，想借出100万元，可能需要抵押价值150万元的资产。

如果抵押品价值下跌呢？系统将毫不留情地按市价强制出售你的抵押资产。这就是「清算」。在下跌行情中举债投资，最终导致资产归零的悲剧，大多由此引发。

“知多少，赚多少；不知则被收割”

DeFi赋予了金融自由，但随之而来的责任也同样重大。

不满足于银行利息的你，却又畏惧本金损失。理解DeFi的运作机制，学会控制风险，这才是成为精明「金融农夫」的道路。