什么是“费率套利”？当资金费率为负时如何操作获利？

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“费率套利”是利用永续合约资金费率机制，在现货与合约市场建立对冲头寸以获取稳定资金费用收益的策略。其核心在于消除价格方向风险，专注捕获周期性现金流。

一、理解负资金费率的市场含义

负资金费率表明永续合约价格持续低于现货价格，空头力量主导市场，系统要求空头向多头支付费用。此时做多合约并配合现货端操作，可锁定该笔费用收入。

1、打开交易所BTCUSDT永续合约页面，切换至“资金费率”数据面板。

2、确认当前费率数值为负且绝对值大于0.01%，同时观察历史曲线是否连续三周期维持负值。

3、比对标记价格与现货指数价差，验证合约是否处于深度折价状态（价差＞0.3%）。

4、核查下一次结算时间（如UTC 08:00），确保持仓可覆盖完整结算周期。

二、现货卖出+永续多单组合操作

该方式无需借币，适用于已持有现货资产的用户，通过卖出现货释放资金并同步建立合约多仓，实现费率收取与价格风险中性。

1、在现货市场按市价卖出1 BTC，记录成交均价与对应USDT入账金额。

2、在同一交易所开立1 BTC面值的永续合约多单，杠杆设定为1倍以完全对冲方向性敞口。

3、检查仓位维持保证金率是否高于交易所最低阈值（如0.5%），防止价格瞬时波动触发强平。

4、保持双头寸至资金费率结算时刻，系统将自动向多单账户划转空头支付的负费率金额。

三、无现货持仓下的纯合约多单操作

适用于未持有现货但账户具备充足稳定币的交易者，仅通过永续合约多单参与费率收取，不进行现货端对冲，承担价格波动风险。

1、确保账户内USDT余额足以覆盖所选合约面值100%保证金及预估强平缓冲空间。

2、选择支持负费率自动发放的交易所（如Bybit、OKX），进入BTCUSDT永续合约交易界面。

3、下单建立多单，合约数量按计划持仓规模设定，避免使用杠杆放大价格风险。

4、在资金费率结算前不主动平仓，系统将在结算时刻将空头支付的费用计入账户余额。

四、跨平台负费率差套利执行

当不同交易所对同一交易对的负费率数值存在显著差异时，可在费率更负的平台做多，同时在费率较不负面的平台做空，形成净多头敞口并捕获费率差额。

1、并行打开A所（如Bitget，费率-0.018%）与B所（如KuCoin，费率-0.012%）的资金费率面板。

2、筛选出两所费率差值≥0.005%的时间窗口，确认该偏差持续至少两个结算周期。

3、在A所开立1 BTC面值永续多单，在B所开立等额永续空单，保持双向头寸规模一致。

4、结算后，A所空头支付更高额度费用予多头，B所空头支付较低额度，差额部分即为套利净收益。