[社论]登上数字资产舞台的华尔街：问题不在于被排除，而在于主导权

本刊曾于1月4日的社论中指出，稳定币可能成为以创新为名的控制手段。之后仅过半月，数字资产市场又出现了一项重大变化——这一次站上区块链舞台中央的并非政府，而是以华尔街为核心的传统金融力量。近期全球金融市场最受关注的关键词是“代币化”。国内热议的证券型代币不过是这一浪潮中的一部分。在世界市场上，国债、公司债、基金等大规模传统资产正加速向区块链迁移。这并非单纯的新产品发布，而是旨在重构金融基础设施本身的深刻变革。若将这一变化简单解读为数字资产的失败并不准确。相反，传统金融开始接纳区块链，恰恰说明该技术已不再是边缘实验，而是进入了具备实际效用的阶段。真正的关键并非入局本身，而在于由谁制定规则，以及何种价值得以留存。