什么是“穿仓免责”？交易所的风险准备金怎么用？

穿仓免责需同时满足三项硬性条件：API超时/空值存证、风险率稳定低于85%且无杠杆上调、强平指令2.8秒内未返回状态码；风险准备金仅限监管许可三类情形动用，须经风控委员会三分之二以上表决并备案。

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一、穿仓免责的法定适用边界

穿仓免责并非自动触发的权利，而是需同时满足三项不可拆分的硬性条件才能启动的例外机制。该机制不改变用户对交易行为负全责的基本原则。

1、提供由第三方链上存证平台签发的API响应日志，证明穿仓发生前30秒内交易所接口返回超时或空值；

2、账户在穿仓发生前连续60分钟的风险率始终稳定在85%以下，且无任何手动调高杠杆操作记录；

3、强平指令发出后系统未在2.8秒内返回执行状态码，且后台日志显示重试机制未被调用。

二、风险准备金的合规动用路径

风险准备金仅在监管明文许可的三类情形下启用，所有划拨动作必须经风控委员会集体表决并完成监管备案。资金流向全程留痕，不可逆向操作。

1、提交加盖风控部门电子签章的《穿仓事件核验报告》至合规部；

2、结算中心依据链上成交哈希与标记价格快照生成《损失测算说明书》，误差阈值不得高于0.03%；

3、风控委员会召开视频会议并形成带时间戳的表决纪要，同意票数须达全体委员的三分之二以上；

4、资金划拨指令同步推送至监管报送系统，专户银行端口实时回传到账凭证。

三、风险准备金的物理隔离执行方式

为杜绝资金混同风险，风险准备金实行银行端硬隔离与操作端权限分控双重保障。任何单点操作均无法完成资金转移。

1、在指定商业银行开设唯一专用账户，户名中必须包含风险准备金专用字样且不可变更；

2、设置三级UKey权限：录入员仅可填写金额与收款户名，复核员校验对手方账户白名单，授权员持有最终支付密钥；

3、每日0点自动生成带数字签名的资金流水日志，加密上传至监管数据平台，延迟不超过90秒。

四、风险准备金覆盖范围的刚性限制

风险准备金仅覆盖交易所认定的合规会员单位净穿仓头寸，个人用户需通过所属会员提交代偿申请。覆盖上限以当期可用余额为绝对边界。

1、穿仓债务按币种折算为USDT计价，汇率采用穿仓确认时刻CoinGecko加权指数；

2、同一用户多个合约账户产生的穿仓总额合并计算，但单笔代偿不得超过准备金池余额的7.5%；

3、若穿仓发生于跨品种套利组合中，系统自动冻结关联合约的未实现盈利部分作为优先偿付来源。

五、风险准备金不足时的替代处置方案

当准备金余额低于上季度合约总持仓名义本金的0.5%时，系统自动切换至自动减仓（ADL）机制。该机制不涉及资金垫付，而是通过定向削减反向盈利仓位完成清算闭环。

1、提取穿仓订单所对应合约品种的全部未平仓多空头寸，按持仓量降序排列；

2、筛选出浮动盈利大于500 USDT且杠杆倍数≥20的对手方仓位；

3、按盈利金额从高到低排序，依次执行部分强平，每次减仓量不超过该仓位的15%；

4、减仓所得资金直接注入结算账户，用于填补穿仓缺口，剩余盈利返还用户。