日本着手完善加密货币监管标准，力争2028年引入ETF

日本金融厅启动公众意见征询程序 拟修订加密货币与电子支付监管规定

日本金融厅已启动针对加密货币、电子支付工具及金融机构监管规定的公众意见征询程序。此举旨在完善相关法规，预计将决定2025年修订版《支付服务法》的具体实施细则。

据近期发布的公告显示，本次草案包含了为实施2025年6月生效的修订法律所需的行政指引、监管标准及通告修订等内容。其中特别提出了针对加密货币中介服务与电子支付工具的新监管体系，并涵盖了如存款支持类债权资产的分类标准等具体议题的讨论。

公众意见征询将于今年2月27日截止，之后将进行法令的最终确定与实施程序。意见征询结果将另行公布。

日本加速构建数字资产环境 拟调整税收并引入现货ETF

日本希望通过此次监管改革，加快构建能与全球主要金融中心如美国、香港竞争的数字资产环境。据日经新闻报道，金融厅正为在2028年前引入现货型加密货币交易所交易基金做准备。为此，当局计划将加密货币重新归类为“特定资产”，并系统调整现有的投资信托法与整体税收框架。

当前日本对加密货币转让所得征收最高55%的累进税，但也在探讨将其降至单一税率20%的方案。同时，托管服务及投资者保护标准也将根据以往黑客攻击案例的经验予以强化。

包括野村控股与SBI控股在内的主要金融机构已开始准备开发ETF产品，寻求顺应市场环境变化正式进入该领域。这一系列举措有望为日本数字资产产业带来结构性转折点。

美国市场ETF产品多元化 机构持续拓展加密资产外延

与此同时，美国全球资产管理公司VanEck发行了基于Avalanche的ETF“VAVX”，迈出了加密货币ETF多元化的一步。该产品将在纳斯达克市场上市，其结构不仅追踪基础资产价格，还将Avalanche质押产生的收益纳入ETF收益率计算。

VanEck表示，在上市初期直至2月28日，对ETF首笔50亿美元资产免收管理费，此后将适用0.20%的费用。这是继该公司推出比特币、以太坊现货ETF后，进一步将业务扩展至高速区块链平台资产的案例。

Avalanche是专为企业级Layer1区块链构建的高性能网络，此前已吸引包括国际足联区块链项目、花旗集团代币化资产实验等多个机构的参与。截至28日，AVAX交易价格约为11.7美元，近两周在市场整体下行趋势中价格回调约14%。

全球加密市场与制度性金融融合深化

此次日本金融厅的监管改革与美国ETF市场的扩张，印证了全球加密货币市场正与制度性金融日益紧密地扩大交集。尤其值得关注的是，日本能否通过政策清晰度与制度基础设施的强化，赢得国内外投资者的信任。

随着全球加密货币行业日益趋近传统“金融”领域，对投资者能力的要求也已从单纯买卖，转向洞察政策与市场结构变化的分析力。在日益复杂的市场环境中，自主判断所需的实战知识正变得至关重要。