代币化实物资产规模激增至299亿美元

市场认知的误区

在巴黎区块链周的一场专题讨论中，与会专家对“实物资产代币化能自动提升流动性”这一常见假设提出了挑战。行业人士指出，将私募信贷或房地产这类天然低流动性的资产简单迁移到区块链上，并不会自然形成一个活跃的交易市场。

代币化带来的是准入便利，而非即时流动性

Ondo Finance欧洲、中东及非洲销售总监Oya Çeliktemur指出了市场中一个值得关注的误解。她表示，虽然代币化在技术上能拓宽市场准入渠道，但如果资产本身的流动性原本就有限，其内在流动性状况并不会因此改变。

“许多人仍认为，将非流动性资产代币化就能神奇地使其流动起来，这并不准确。房地产和私募信贷本身从来就不是高流动性的资产类别。”Çeliktemur解释道。

Tether代币化拓展负责人Francesco Ranieri Fabracci也持类似观点。他表示，并非所有上链资产都能立即获得交易活跃度；相反，某些特定资产类别在新的数字市场中表现更为突出。

Fabracci强调，诸如政府债券、货币市场基金和稳定币这类更标准化、接受度更广的工具，在代币化市场中建立持续流动性的潜力更大。

市场扩张与集中度并存

根据行业数据，过去一年代币化实物资产市场经历了显著增长。截至2025年4月16日，该领域总市值达88亿美元；而到2026年同期，这一数字已飙升至近299亿美元，增长超过三倍。

行业观察者指出，这一增长很大程度上由美国国债、大宗商品等更标准化、易于交易的资产驱动，这些资产因投资者认知度提高和市场接受度扩大而愈发受到关注。

相比之下，流动性较低的资产类别尽管增速较高，但总量仍有限。同期代币化房地产从约3500万美元增至2.96亿美元，私募股权资产从6000万美元增至2.23亿美元。

流动性挑战依然存在

专家提醒，市值增长并不等同于流动性改善。发行更多资产可能推高总市值，但除非这些资产能在二级市场积极交易，否则流动性仍将受限。

这一持续存在的挑战标志着实物资产代币化领域关注点的转变。当前的重点正从单纯推出新的代币化产品，转向确保这些资产真正具备可交易性并吸引广泛的投资者群体。