GENIUS Act框架：回应OCC稳定币许可提案

核心摘要

Circle针对最终监管框架提出了核心原则，强调支付稳定币与代币化存款需区别监管。该公司向货币监理署提交了意见函，支持其根据《GENIUS法案》提出的规则，呼吁对所有发行机构实施统一的审慎标准，并指出消费者赎回权利与严格风险管控是不可妥协的基石。

阐述最终框架核心原则

货币监理署的拟议规则涵盖稳定币发行方的储备管理、信息安全和风险控制。Circle支持该机构提出的“最高标准”，要求发行机构以独立隔离的实体运营，并配备专属财务控制体系。框架同时要求系统具备全年不间断运行能力，以满足全球需求。

Circle强调，支付稳定币必须在各平台和市场间保持统一性， fragmentation将增加系统性风险并降低流动性。稳定币的价值取决于其在不同用户与机构间的可转移性和可互换性，缺乏一致性将削弱日常持有者的赎回可靠性。

消费者保护是Circle重点关注的另一领域。公司指出，发行方必须能够保障全球任何地区持有者的赎回权利。对稳定币的信心建立在核心承诺之上：用户可在需要时取回资金。这一保障必须深植于框架基础之中。

Circle同时强调需为所有类型的发行机构创造公平竞争环境。无论发行方是银行或非银机构、州级或联邦级、境内或境外实体，都应遵循相同的审慎监管边界。监管套利行为可能损害合规发行方的利益，并削弱整体市场信任度。

区别监管支付稳定币与代币化存款

Circle明确划分了支付稳定币与代币化存款的界限，指出二者具有不同功能定位。支付稳定币专为开放网络中的广泛转移与结算设计，而代币化存款代表数字化的银行负债，应用场景相对有限。

公司呼吁建立涵盖信用风险、流动性、集中度及反洗钱控制的强健风险管理框架。这些并非可选功能，而是用于全球支付结算工具的核心要求。稳定币承载的金融与运营责任远超普通技术产品，若忽视这一特性，可能使更广泛的金融体系暴露于不必要的风险之中。

随着《GENIUS法案》奠定立法基础，货币监理署的规则制定正将法律转化为实践标准。行业普遍期待在稳定币市场实施清晰、一致且统一适用的监管规则。