欧洲央行理事施纳贝尔警告稳定币威胁货币主权，主张数字欧元充当货币锚点。

欧洲中央银行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔最近指出，稳定币对金融稳定和货币主权构成威胁。施纳贝尔呼应了欧洲央行的核心观点，认为中央银行数字货币才是欧洲货币体系的合适基础。

为何稳定币被视为高风险？

在首尔韩国银行国际会议的主旨演讲中，欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔将当前的稳定币与上世纪70年代扰乱银行业的货币市场基金相提并论。欧洲央行长期反对私人发行数字货币，并多次强调只有主权中央银行数字货币才能作为可靠的货币锚点。

施纳贝尔对稳定币与货币市场基金的比较基于结构相似性。货币市场基金通过投资短期政府债券、商业票据和回购协议吸引银行存款外流；类似地，稳定币承诺与法币一比一兑付，同时持有国债、回购协议和银行存款等储备资产。

施纳贝尔解释称，由于全球绝大多数稳定币与美元挂钩，其扩散可能强化美国的货币影响力，同时损害其他货币地位。这种动态可能彻底侵蚀新兴经济体的货币主权。

稳定币市场现状与欧洲对策

全球稳定币市场估值约3200亿美元，其中泰达币占1880亿美元，USDC约占758亿美元。欧元计价稳定币的流通量在过去一年增长48%，相关交易量在欧盟加密资产市场法规实施后暴涨超过1100%。

欧洲央行的解决方案是提供公共数字货币作为私人稳定币的替代选择，但数字欧元试点预计要到2027年下半年才启动，试点期12个月且仅限少数银行和商户参与。无论试点结果如何，数字欧元最早也要到2029年才可能正式发行。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德此前在西班牙银行拉美经济论坛上指出，即使是欧元计价的稳定币也存在银行稳定性与货币政策传导风险。

政策分歧与行业动态

尽管欧洲央行持续抵制稳定币，但欧洲政策圈存在不同声音。由前欧洲央行总干事乌尔里希·宾塞尔合著的研究报告指出，欧盟加密资产市场法规框架限制过严，可能导致稳定币业务流向境外。另有经济学家分析认为，欧盟必须推出数字欧元，否则公共领域的空白将被私营替代方案填补，这些方案可能迅速普及后崩盘，进而威胁金融稳定。