Tether与Ledn合作，XAUT持有者可用代币化黄金抵押借款

Tether 与加密借贷平台 Ledn 达成合作，允许其 XAUT 代币化黄金的持有者以持仓为抵押进行借贷。这意味着黄金投资者无需抛售头寸，即可释放流动性。

这项合作将 Tether 价值 23 亿美元的黄金储备以实物黄金抵押贷款的形式投入运作。XAUT 持有者现在可以用其代币化黄金作为抵押品获取资金，这一模式将传统大宗商品敞口与加密原生借贷基础设施相连接。

Ledn 一直专注于硬资产抵押贷款，将负责该业务的借贷端。该平台此前已提供比特币抵押贷款，XAUT 的加入将其抵押品选项扩展到代币化大宗商品。

XAUT 持有者将迎来哪些变化

在此次合作之前，XAUT 主要作为一种在链上持有黄金敞口的方式。每个代币代表存放在瑞士金库中的一盎司黄金。该代币可以买卖或转移，但缺乏原生借贷市场。

Ledn 的整合改变了这一局面，让持有者可以在不出售黄金头寸的情况下，以 XAUT 为抵押进行借贷。这与推动比特币贷款多年的抵押模式如出一辙：存入资产，获得贷款，同时保留对底层资产价格上涨的敞口。

对于将代币化黄金视为长期价值储存工具的持有者来说，在不卖出资产的情况下获得流动性，消除了一个关键障碍。这也为持有 XAUT 而非其他缺乏借贷功能的替代品创造了理由。

这对加密借贷与数字黄金的意义

此举意义非凡，因为它将加密借贷基础设施扩展到了比特币和以太坊之外的抵押品范畴。大多数借贷平台此前主要聚焦于主流加密货币，而代币化实物资产则鲜有触及。Tether 决定与 Ledn 合作，表明对非加密原生抵押品的需求正在增长，这一趋势也契合 Tether 今年向新业务线拓展的总体方向。

同时，在代币化黄金难以与实物金条或黄金 ETF 形成差异化之际，此举为其增添了实际应用场景。借贷功能赋予了 XAUT 一种这些替代品难以轻易复制的特性：可编程的链上流动性提取。

此次合作处于两个增长领域的交汇点。加密借贷在经历了 2022 年的崩盘后正在重建，而代币化大宗商品也随着机构探索基于区块链的资产表现形式而获得关注。正如拉里·芬克所言，加密货币在现代投资组合中扮演着与黄金类似的角色，而这项合作通过让数字黄金充当具有生产性的抵押品，使这一类比更为具象。

借款人最终会将 XAUT 抵押贷款用于交易、运营开支还是投资组合管理，将取决于 Ledn 提供的具体条款。贷款价值比、利率和清算门槛尚未公开披露，而这些参数将决定该产品在实际中的吸引力。就目前而言，这项合作使 XAUT 成为少数拥有专门借贷市场的代币化大宗商品资产之一，为 Tether Gold 在该功能受限的品类中赋予了实用优势。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出任何决策前，请务必自行研究。