Ondo Finance 开放代币化股票作为永续交易抵押品

Ondo Finance 已向所有 Ondo Perps 用户开放代币化股票和交易所交易基金（ETF）抵押品的使用权限，但受限司法管辖区除外。此次升级允许交易者使用其代币化资产（如 SPYon 和 QQAon）作为杠杆，用于交易与股票、指数和大宗商品相关的永续合约，而无需出售其现有持仓。

直接链上对冲与结构优化

该集成使用户能够在单个钱包内管理其头寸和永续合约，无需使用多个经纪商进行对冲。这一进步简化了零售和机构参与者（包括流动性场所和做市公司）的流程，所有这些参与者均通过 Ondo Finance 的平台进行交互——该平台是一个基于区块链的协议，专门从事代币化现实世界资产。

此前，交易股票永续合约对做市商存在结构性低效。为了对冲空头头寸（例如 NVDA 永续合约），参与者必须在平台上存入稳定币作为保证金，同时在传统经纪商处维持等值的现金或股票头寸。这种双重需求实际上导致做市商为同一敞口提供两次资金。

通过允许代币化股票和 ETF 作为交易抵押品，Ondo Finance 旨在将风险管理和抵押品要求整合到一个单一资金池中，从而优化其平台上的资本配置。

迷你词典

Ondo Finance 是一个区块链平台，专注于将现实世界资产（包括股票、ETF 和债券）代币化，使零售和机构投资者能够通过区块链获得传统市场的敞口。

之前的对冲模型与 Ondo Perps 模型

之前的对冲模型：在加密平台上用稳定币作为保证金，并在外部经纪商处持有现金/股票（双重融资）。Ondo Perps 模型：代币化股票和 ETF 作为抵押品并在一个平台内对冲（单一资金池）。之前的模型资本占用更高，效率较低；而新模型资本要求更低，效率更高。

行业向现实世界资产代币化转变

机构和个人对通过区块链平台获取传统衍生品的需求，推动了代币化现实世界资产（RWA）的采用。通过将股票和 ETF 转化为代币，Ondo Finance 旨在提高资本效率，并为专业和散户投资者创造新的交易激励。

Ondo Finance 报告称，采用代币化股票作为抵押品后，做市商的资本要求可降低约一半。这一变化支持更紧的价差定价和更高的流动性提供者回报，可能增强平台的整体市场效率。

通过使用代币化股票作为抵押品，Ondo Finance 旨在使永续合约市场更接近传统衍生品场所，并促进更广泛的股权交易参与。

增长与流动性影响

该平台的代币化股票在推出后八个月内总锁定价值（TVL）超过 10 亿美元。Ondo Finance 表示，保持低交易成本可能会创造新的流动性动态，使股票永续合约更易获得且更高效，从而弥合去中心化市场与传统市场之间的差距。

随着传统资产代币化在机构圈中获得关注，升级后的模式可能成为区块链衍生品交易未来发展的蓝图。