真实世界比特币（RWB）：从数字黄金到机构级生产性资产的转型

比特币以超过 2.2 万亿美元的市值稳居数字货币市场的领先地位，其核心驱动力源于“数字黄金”的定位——一种安全、稀缺且高度流动的储备资产。然而，这一角色也让比特币长期处于被动储备的状态。

如今，“真实世界比特币（Real-World Bitcoin，RWB）”运动正在兴起，旨在将这一庞大的资本存量转化为具备收益属性、合规流通能力及机构适用性的资产类别。

为了深入探讨“真实世界比特币”如何重塑生态，Plume 对 15 家在其网络上构建 BTC 支持型产品的领先协议进行了调研。结果显示，比特币正逐步从单一的价值储存演变为全球金融体系中的生产性基础。

1. 比特币流动性变得“可生产”

建设者们普遍认为，比特币正在从传统的高风险托管型借贷模式（如 Celsius、BlockFi）转向自托管、透明且合规的框架。

• Yala、@avalonfinance_、@BimaBTC 等项目通过比特币抵押支持稳定币（如 $YU、USDa、USBD），让用户在持有 BTC 的同时获得流动性。
• 这些稳定币不仅活跃于 DeFi，还开始进入 RWA 市场，将 BTC 流动性与信贷、商品等现实金融工具挂钩。

流动性规模也在快速增长：Yala 在 2025 年 8 月的 TVL 已达 2.3 亿美元；Avalon Labs 在 2025 年 1 月的 TVL 超过 20 亿美元，且 USDa 市值已达到 2.6 亿美元。

与此同时，@Bitfi_Org 与 @bounce_bit 打通 CeFi 与 DeFi，推出结构化、中性化的收益策略，并结合链上透明度与机构级保障机制（如链外结算），赢得机构与资金库的信任。

2. BTC 成为去中心化基础设施的安全层

比特币的角色不仅限于抵押品，还正在演变为“基础设施资产”。

• Pell Network 将比特币重质押用于保障 Plume 上的应用。
• Babylon 则直接将 BTC 融入去中心化质押层，为应用和 RWA 协议提供安全保障。

@satlayer 利用重质押的 BTC 作为可编程抵押品，通过惩罚机制来保证正确性。这让比特币成为跨链网络的验证资产，以最具流动性的加密资产作为安全基石。

对机构而言，这意味着新的收益模式：并非依赖投机性杠杆，而是来自于对网络安全的贡献。结合 Plume 的合规模块，这类模式正为机构化的 BTC 质押提供可审计、可规模化的路径。

3. 比特币原生金融产品崛起

协议@exSatNetwork、@LorenzoProtocol 正在构建比特币的全栈资产管理系统。

• exSAT 将 BTC 定位为链上银行的底层，结合收益、合规与 RWA 集成，打造多元化金融平台。
• Lorenzo 专注于机构级包装产品，如 enzoBTC 与链上交易基金（OTF），让 BTC 能融入传统投资组合。

@SolvProtocol 推出的 SolvBTC 为比特币提供跨境、高效的流通方式，用户可基于 SolvBTC 参与流动质押、借贷及收益策略，进一步拓展 BTC 在 TradFi、CeFi 与 DeFi 的角色。

这些项目共同展示了比特币如何从投机性储备资产，进化为具备标准化产品、信用额度与透明绩效指标的投资工具。

4. BTC 作为机构抵押品

信用市场是“真实世界比特币”拓展的最后一环。

• @ArkisXYZ 与 @DesynLab 提供机构化的 BTC 抵押信用路径。Arkis 借鉴传统主经纪商模式，为机构提供合规化的借贷与杠杆管理；Desyn 则将 BTC 流动性打包进风险管理池，已在市场上展现出强劲需求。
• @CIAN_Protocol 通过多源重质押收益层，简化机构进入 BTC 结构化产品的路径，甚至提供白标方案，便于基金和托管方快速接入。

5. 真实世界比特币的机构化

所有协议的目标都高度一致：面向机构市场。合规性、透明度与可预测的表现是建设者们反复强调的关键词。

Plume 的基础设施（内置合规、RWA 通道与 EVM 兼容）正是将 BTC 转化为机构级资产的关键。

最终形成的是真实世界比特币的多层次经济：涵盖流动性、安全、资产管理以及信用与抵押。比特币由此从一个被动资产，演变为支撑 DeFi 与 TradFi 的生产性金融基石。

Plume：真实世界比特币的加速器

真实世界比特币的每一层演进，都依赖于合规、透明与规模化基础设施。

• BTC 稳定币与流动性策略只有在安全部署的前提下，机构资本才会参与。Plume 的合规模块与 RWA-first 架构确保了资金方与交易机构在合规标准下获得收益。
• 重质押与安全层需要跨链互操作与可审计结算。Plume 提供了这一底层，使协议如 @Pell_Network 与 @babylonlabs_io 能将 BTC 引入安全层，并保证定价、惩罚与清算的透明性。
• 资产管理与投资工具要能嵌入机构工作流程。Plume 的 EVM 兼容性使产品设计更贴近传统金融逻辑，便于机构采用。
• 信用市场依赖强大的风险管理。Plume 提供链上保证金账户、管理池与偿付逻辑，让机构能够安全地将 BTC 用作抵押。

归根结底，真实世界比特币的核心市场就是机构。Plume 架起了 DeFi 创新与机构采用之间的桥梁，让比特币成为一个合规、可审计、可标准化的金融资产。

比特币的下一章

“真实世界比特币”并不是要替代比特币的“数字黄金”定位，而是拓展它的边界。

随着自托管、合规与 RWA 集成为核心原则，比特币正成为全球金融的底层资产：具备流动性、安全性与收益属性。

正如黄金曾是央行的储备资产，比特币或将成为去中心化金融与机构金融的通用储备——但这一次，它将作为一个能在数字与现实市场中高效运作的生产性资产。

Plume 与其合作伙伴正在共同开启这一未来：释放比特币的合规、互联与生产性价值。

完整的调研结果已在 Plume 的 《Bitcoin At Work》系列中发布。