Solana ETF引发华尔街资金争夺战：西联汇款入场重塑市场格局

原文作者：Cathy，白话区块链

2025年10月底，加密市场迎来历史性突破。Solana (SOL) 成功冲破监管壁垒，成为继比特币和以太坊之后第三个在美国获得现货交易所交易产品（ETP）批准的加密资产。

这一事件并非简单的“又一个ETF获批”，而是充满戏剧性与深远影响的里程碑。从审批过程到产品设计，再到市场反应，Solana ETF的推出为加密行业打开了全新的篇章。

01 华尔街“内战”：Bitwise与Grayscale的较量

Solana ETF的诞生背景极为特殊。它并非通过SEC（美国证券交易委员会）的常规流程批准，而是在美国联邦政府“关门”的混乱时期悄然完成。

两家资管巨头——Bitwise和Grayscale（灰度）——利用了SEC在此期间发布的指导方针，成功绕过传统审批障碍：

• 10月28日：Bitwise Solana Staking ETF (代码: BSOL) 率先登陆纽约证券交易所 (NYSE)。
• 10月29日：Grayscale Solana Trust (代码: GSOL) 将其信托产品转换为ETP。

首周数据令人瞩目：

• 累计净流入：1.992亿美元
• 总资产管理规模（AUM）迅速突破5亿美元大关。

然而，表面的繁荣掩盖了残酷的竞争：

• Bitwise (BSOL)：首周净流入1.97亿美元，总资产管理规模约4.2亿美元。
• Grayscale (GSOL)：首周净流入仅218万美元，总资产管理规模约1.01亿美元。

Bitwise几乎垄断了99%的新资金流入，这场看似势均力敌的较量实则在第一天就已分出胜负。

原因在于BSOL的三大优势：

• 时机：领先一天上市，奠定“正宗Solana ETF”的地位。
• 价格：管理费仅为0.20%，前三个月免费；相比之下，GSOL费率高达0.35%。
• 产品：承诺将100%的SOL资产用于质押，而GSOL仅质押77%。

02 “生息”的ETF：Solana的革命性创新

Solana ETF的推出在结构上超越了比特币ETF。比特币ETF只是“数字黄金”的保险箱，而Solana ETF则是一种“生息资产”。

Solana的权益证明 (PoS) 特性使其具备以下优势：

• 收益率碾压：质押年化收益率（APY）在5%到7%之间，远高于以太坊约2%的收益率。
• 叙事转变：机构投资者青睐既能押注价格上涨又能产生现金流的资产。
• SEC态度转变：默许含质押功能的ETF上市，标志着监管立场的重大突破。

03 价格为何在“巨利好”下暴跌？

尽管ETF带来了近2亿美元的资金流入，但SOL价格却大幅回调。10月30日单日下跌8%，从八月高点一度回调27%，最低跌至163美元附近。

背后原因包括：

• “买预期，卖事实”：短线交易者获利了结。
• 历史重演：类似2024年比特币ETF推出后的走势。
• 宏观环境：加密市场整体避险情绪高涨。
• 鲸鱼抛售：Jump Crypto在BSOL上市次日抛售110万枚SOL（价值约2.05亿美元）。

尽管如此，ETF带来的新增机构买盘几乎完全吸收了抛售压力，展现了强大的“相对强弱”。这预示着长期看涨信号。

04 西联汇款入场：终结争议的关键一步

就在市场对Solana定位争论不休时，全球支付巨头西联汇款(Western Union) 的宣布彻底改变了局势。

2025年10月30日，西联汇款选择Solana区块链作为其新稳定币U.S. Dollar Payment Token (USDPT) 的发行网络，并计划于2026年上半年推出。

这一决定不仅回应了摩根大通的质疑，还为Solana提供了最强背书：它不仅是金融化的“新华尔街”，更是全球支付的“新基础设施”。

05 小结

Solana ETF的批准开启了两条平行赛道：

• 金融化赛道：Wall Street资管公司将SOL打包成“会生息的”金融资产。
• 基础设施赛道：企业如西联汇款将其视为低成本金融基础设施。

这两条赛道相互加强，共同推动Solana生态的发展。当传统金融机构还在观望时，Bitwise和西联汇款已经用行动证明：Solana正在重塑华尔街与全球支付的未来。