摩根大通首次纳入比特币长期回报预测，料成十年最佳资产

摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）在其第31份年度《长期资本市场假设》报告中首次引入比特币，并预测其在未来十年内将成为表现最佳的资产类别。

比特币跻身主流长期资产预测体系

该报告为投资者提供长达10至15年的战略资产配置参考，而非短期交易指导。在这一时间维度下，比特币被赋予10%的预期复合年化回报率，算术平均回报率为20.9%，年化波动率高达55%。

这一回报水平高于美国大盘股（7.5%）、小盘股（7.7%）、黄金（5.5%）以及美国房地产投资信托基金（8.2%），凸显其在长期视角下的潜在吸引力。

从边缘到核心：机构认知的重大转折

此次纳入具有里程碑意义。摩根大通表示，这是该行首次发布针对比特币的正式长期回报测算，反映全球资本流动格局的变化及新型资产在投资组合中的角色提升。

Bitwise首席投资官马特·侯根（Matt Hougan）评论称，机构对比特币的态度经历了从忽视、质疑到接纳的过程。他幽默指出：“起初他们无视你，接着嘲笑你，然后对抗你，最后把你放进《长期资本市场假设》报告，并预言你是未来十年最赚钱的资产。”

尽管如此，摩根大通仍未将比特币纳入主资产协方差模型，因其相关性不稳定且波动剧烈。目前，比特币通过一个独立的小规模分析框架进行评估，仅用于对比特定资产的表现。

这意味着报告并不承诺比特币必然实现10%的年均收益，但明确将其视为可与股票、债券、黄金和房地产并列的长期资产考量对象，标志着传统金融体系对加密资产接受度的实质性跃升。