Circle发布Q3财报：净利润飙升202%，生态布局加速推进

作者：KarenZ，Foresight News

昨晚，稳定币领域的领军企业 Circle 公布了其 2023 年第三季度财报。这份成绩单不仅展示了公司在财务数据上的亮眼表现，更揭示了其在生态建设与战略布局上的新进展。

以下是本次财报的核心看点：

一、USDC供应量同比增长108%

截至三季度末，USDC 的流通量达到 737 亿美元，同比增幅高达 108%。这一增长反映了稳定币市场的整体扩张趋势。

此外，USDC 的市场份额已攀升至 29%，相比去年同期提升了 643 个基点。作为仅次于 USDT 的第二大稳定币，USDC 在竞争激烈的市场中持续赢得用户信任。

二、净利润达2.14亿美元，同比增长202%

Circle 第三季度的总营收达到 7.4 亿美元，同比增长 66%。其中，储备利息收入贡献了 7.11 亿美元，占总收入的绝大部分，成为公司营收的核心支柱。

净利润方面，Circle 实现了 2.14 亿美元的盈利，同比增长 202%。值得注意的是，这一数字包含了 6100 万美元的所得税优惠和 4800 万美元的可转换债务公允价值下降收益（均为非经常性项目）。扣除这些非经营收益后，实际经营利润的增长幅度有所降低。

其他收入虽规模较小但增速惊人，达 2851.8 万美元，较上年同期的 54.7 万美元增长超 50 倍，主要得益于订阅服务和交易收入的强劲表现。

三、Arc网络：探索发行原生代币的可能性

Circle 表示正在探索在 Arc Network 上推出原生代币的可能性。10 月 28 日，Arc 公链测试网正式上线，吸引了超过 100 家公司参与测试，涵盖银行、支付、资本市场、资产管理等多个领域。

Arc 代币的推出旨在推动网络采用，并进一步协调利益相关者的利益。然而，目前 Arc 网络仍处于测试阶段，能否形成活跃的开发者和用户生态还需时间验证。

四、CPN支付网络：年化交易量达34亿美元

Circle 支付网络（Circle Payments Network，简称 CPN）自今年 5 月底推出以来，已有 29 家金融机构加入，另有 55 家正在审核中，还有 500 家机构正在筹备加入。当前，CPN 已支持 8 个国家的资金流动。

基于截至 11 月 7 日的 30 天滚动交易量计算，CPN 的年化交易量可达 34 亿美元，显示出机构客户的强劲需求。

此外，Circle 还与 Brex、德意志交易所集团、Finastra、Fireblocks、Hyperliquid、Kraken、Unibanco Itaú 和 Visa 等公司建立了新的合作关系，进一步巩固了 USDC 在全球支付和金融基础设施中的地位。

五、代币化货币市场基金：规模突破10亿美元

Circle 的代币化货币市场基金 USYC 同样表现不俗。从 2025 年 6 月 30 日到 2025 年 11 月 8 日，其规模增长超过 200%，达到约 10 亿美元。这反映出数字资产与传统金融结合的巨大潜力。

六、2025财年展望

基于 Q3 的强劲表现，Circle 将其他收入预期从原先的 7500 万 - 8500 万美元上调至 9000 万 - 1 亿美元，主要得益于订阅服务和交易收入的持续增长。RLDC 利润率预期将达到 38%，处于此前指引区间的上限。调整后运营费用预期上调至 4.95 亿 - 5.1 亿美元，表明 Circle 正在加大投入。

如何看待Circle最新财报？

这份财报展现了 Circle 在稳定币领域的强势地位以及多元化探索的初步成果。其增长并非单点突破，而是多个维度同时推进，包括供应量、收入、利润和市场份额的全面提升。

“其他收入”虽基数较小但增速迅猛，订阅服务和交易收入的增长暗示 Circle 正尝试摆脱对单一利息收入的依赖，收入结构初现多元化苗头。

今年是 Circle 生态落地的关键节点，Arc 公链测试网的推出和 CPN 支付网络的规模化扩张标志着公司正从单纯的稳定币发行方逐步演变为提供综合金融基础设施的平台型企业。叠加美国《GENIUS 法案》落地后的合规红利，传统金融机构的入场正成为 USDC 流通量增长的新引擎。

然而，这份财报也暴露了一些潜在挑战：

• 收入结构仍高度依赖储备利息收入，占比接近 96%。若未来市场利率进入下行周期，储备金收入增长将承压，进而影响整体盈利能力。
• 成本压力显著，分销、交易及其他成本达 4.48 亿美元，同比增长 74%，高于营收增速，直接挤压了利润空间。
• Arc 网络和 CPN 支付网络的实际效果仍需时间验证。

总体而言，这份财报展现了一家快速成长期企业的典型特征：机遇与挑战并存。短期成绩亮眼，但长期发展取决于战略执行与风险应对能力。随着加密资产与传统金融的融合加速，以及全球对数字美元需求的持续提升，Circle 的故事才刚刚开始。