专家分析：加密货币崩盘主因是做市商流动性危机，而非基本面恶化

摘要 加密货币市场再次遭受重创，但 BitMine 董事长 Tom Lee 坚称，此次下跌背后的原因与采用率下降或长期前景黯淡无关 。 币圈网报道：

• 2025年11月17日
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• 06:55

近期，加密货币市场再次经历剧烈波动，但 BitMine 董事长 Tom Lee 强调，此次下跌并非由于市场需求疲软或行业前景黯淡。

核心要点：

• Tom Lee 指出，加密货币市场的暴跌主要归因于流动性问题，特别是与做市商相关的流动性冲击，而非市场逐步衰退。
• Lee 预计本次下跌只是短期现象，但他建议交易者在市场尚未企稳前避免使用杠杆操作。
• 与此同时，美国与中国正努力在感恩节前达成稀土矿产协议，此举可能改善整体市场情绪。

Tom Lee 认为，当前的抛售潮很可能与某家大型做市商资产负债表流动性不足有关，这种情况容易引发交易所之间的连锁反应，导致进一步抛售。

流动性危机主导市场，而非需求疲软

据WuBlockchain 报道，Lee 表示，当大型做市商面临财务压力时，市场不会呈现缓慢下滑，而是迅速出现大规模抛售。流动性迅速枯竭，买盘力量消失，价格下跌速度远超基本面预期。他补充道，激进的交易者往往会“逼迫受伤的做市商彻底崩溃”，从而加速市场下跌，并触发更多强制平仓。