日本结束“免费资金”时代：国债收益率飙升或冲击全球市场与加密货币

摘要 日本10年期国债收益率飙升至1.728%，创2008年以来新高。这引发了人们对全球流动性可能收紧并影响加密货币市场的担忧。这种“债券冲击”是…… 。 币圈网报道：

日本10年期国债收益率飙升至1.728%，创下自2008年以来的新高。这一变化引发了市场对全球流动性可能收紧的担忧，并对包括加密货币在内的风险资产构成了潜在威胁。

债券市场的剧烈波动加剧了日本经济的困境，数据显示，第三季度日本经济萎缩了0.4%。经济下滑受到关税、出口疲软以及国内支出增加等多重因素的冲击。

分析师警告称，这不仅仅是简单的市场波动，而是可能标志着日本长达30年的超低利率时代的终结。在此期间，日本的超低利率政策间接为全球风险资产提供了巨额补贴，其中包括加密货币。

日本结束“免费资金”时代

数据分析师Shanaka Anslem Perera将这一发展描述为“日本扼杀了全球印钞机”。

几十年来，日本一直将利率维持在接近零的水平。这种政策使得投资者能够以低廉的成本借入日元，并投资于世界各地的高收益资产——这种策略被称为日元套利交易。通过这一机制，超过3.4万亿美元的资金流入了美国国债、欧洲债券、新兴市场债务、科技股甚至加密货币市场，帮助维持了较低的借贷成本并推高了全球资产价格。

然而，随着日本国债收益率的上升，以及政府推出新的1100亿美元刺激计划，资金流向开始逆转。据报道，曾经大量购买美国国债的日本大型养老基金正在将资金转移回日本，因为考虑到货币对冲因素后，海外投资的收益显得更加不具吸引力。

佩雷拉认为，这种趋势可能导致高达1.1万亿美元的美国国债价格下跌，从而进一步收紧全球流动性。从历史经验来看，当美国国债收益率上升且流动性萎缩时，比特币和山寨币往往会面临下行压力。

相关：日本计划在2026年前将加密货币税从55%降至20%：这对Metaplanet来说意义重大

3.4万亿美元流动性流失：日元套利交易崩盘即将席卷加密货币市场

佩雷拉指出，全球超过1.2万亿美元的投资依赖于廉价的日元融资。这些投资涵盖了对冲基金对比特币和以太坊的押注，以及对新兴市场股票和大型科技公司的投资。

随着日本国债收益率的上升，许多此类交易可能被迫平仓，这可能会在传统市场和加密货币市场引发剧烈波动。

尽管存在短期风险，一些分析师仍认为比特币是一种潜在的宏观对冲工具。目前，日本的债务已攀升至GDP的263%，而更高的收益率意味着债务管理成本的增加。

在这种环境下，比特币因其固定的供应量和去中心化特性，可能被视为抵御系统性风险、货币贬值和全球债务压力的有效手段，其吸引力或将逐步增强。

各界关注日本12月会议

佩雷拉警告称，局势可能因日本央行的下一步行动而升级。预计日本央行将于12月18日决定是否再次加息。

任何进一步收紧货币政策的决定都可能引发更广泛的市场压力，导致收益率飙升，并对包括加密货币在内的风险资产价格造成剧烈波动。最终，尽管短期内风险巨大，但从长远来看，比特币等资产可能更具吸引力。

相关：比特币价格预测：大量资金外流导致比特币价格承压，目前价格接近95,000美元