加密市场陷入低迷：比特币跌破10万美元，Solana承压下跌，熊市是否已至？

摘要 评估市场情绪、波动性和更广泛的经济形势 。 币圈网报道：

加密货币市场近期持续剧烈波动，主要资产价格接连下挫，市场情绪也陷入低谷。比特币在一周内两次跌破10万美元大关，过去一个月累计跌幅达12%。与此同时，恐惧与贪婪指数已滑入“极度恐慌”区域，再次引发市场对可能进入持续熊市的担忧。

目前，加密货币总市值降至3.25万亿美元，较一周前的3.55万亿美元显著缩水。周一早盘，比特币延续跌势，一度跌至9.3万美元，创下自4月以来的最低水平。

四年周期理论是否失效？

针对当前市场状况，亨特·霍斯利（位首席执行官）发表评论称，投资者对加密市场长期存在的四年周期理论的理解正在发生结构性变化。霍斯利指出，许多投资者预计2026年将出现经济衰退，因此选择在2025年抛售资产以规避风险。这种提前抛售行为可能导致2025年市场下行压力加剧，从而打破传统的周期模式。

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霍斯利认为，现货比特币ETF的兴起以及机构投资者的广泛参与正在重塑市场结构。他表示，此前推动周期模式形成的条件已不再适用，并推测市场可能已经经历了近半年的“平静熊市”，且可能即将结束。

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Solana 和山寨币面临巨大压力

Solana 的价格目前已跌至135美元，较上周下跌近19%。作为山寨币代表，Solana 对比特币的价格波动依然高度敏感。由于比特币难以守住关键支撑位，许多其他资产也出现了大幅回调。在市场状况稳定之前，山寨币的价格走势可能继续呈现高波动性和不确定性。

尽管如此，现货ETF的资金流动显示出市场趋势的分化。数据显示，Solana 现货ETF上周录得4640万美元的净流入，而比特币和以太坊现货ETF则持续出现资金流出，反映出投资者在市场承压时期的偏好转变。

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大规模清算加剧市场波动

近期市场的剧烈波动部分源于大规模清算。根据CoinGlass的数据，当比特币价格接近92,818美元时，触发了价值6000万美元的清算，进一步加速了价格下跌。

CoinGlass 数据显示，过去16天内有三个交易日的清算金额超过10亿美元，而每日清算金额超过5亿美元的情况已屡见不鲜，尤其是在交易量低迷时期。这些大规模清算加剧了市场价格的波动性。

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市场情绪迅速对此作出反应。CoinMarketCap的加密货币恐惧与贪婪指数目前为17，表明市场正处于“极度恐慌”状态。

Solana 通胀问题再成焦点

近期价格下跌再次引发了市场对Solana通胀问题的关注。许多观察人士认为，市场压力部分源于对高排放水平的担忧。今年3月初，Solana生态系统经历了一次重要的治理事件——SIMD 0228 提案。该提案旨在引入动态排放机制以降低通胀，尽管获得了早期支持，但最终未能达到所需的66.67%批准门槛。

最近几周，关于通胀的讨论再度升温。11月16日，梅尔特·穆姆塔兹（Helius Labs首席执行官）表示，新的抗通胀方案即将推出。

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他解释称，新版本将比 SIMD 0228 更加简洁，而后者失败的部分原因在于其复杂性。

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然而，社区内部对此仍存在分歧。一些成员质疑简化版提案是否会重蹈覆辙，而另一些人则持乐观态度。马蒂·泰（罗马斗兽场联合创始人）认为，如果 SIMD 0228 是通过未来市场而非验证者投票决定，可能会获得通过。

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即便社区批准新的架构，也可能需要数月甚至一年时间才能投入生产。短期内，该提案可能影响市场情绪，但不会直接对价格走势构成压力。

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