比特币新闻：新市场结构或预示加密货币低迷期即将终结

在加密货币市场持续低迷的背景下，Bitwise Asset Management首席执行官Hunter Horsley发表了一番乐观言论。他指出，行业即将走出长达六个月的低谷期，长期基本面依然稳健。这一表态与当前市场情绪形成鲜明对比。

加密货币恐惧与贪婪指数已跌至16 ，表明市场正处于极度恐惧状态，机构投资者的乐观情绪与散户投资者的焦虑情绪之间存在显著差距。

Horsley认为，传统的四年加密货币周期正在被一种“新的市场结构”所取代，这种结构受到美国监管进展和新规出台的影响。

比特币 ETF领域正受益于日益完善的制度基础设施、政治支持以及更清晰的监管框架，这为其发展轨迹偏离历史模式奠定了基础。 根据分析 ，这一观点与更广泛的行业趋势一致，例如比特币作为投资组合多元化工具的普及度逐渐提升，尽管上周加密货币基金的资金流出总额高达20亿美元。 根据CoinShares的数据 ，比特币价格近期跌至六个月低点94,590美元，较2025年峰值下跌20%，进一步凸显了市场的看跌背景。 分析师将此轮下跌归因于 对美国亲加密货币政策乐观情绪的消退、宏观经济风险规避情绪的上升，以及包括ETF参与者在内的机构买家悄然撤离。此外，流动性不足加剧了价格波动。 订单簿深度仍然结构性疲软 ，自10月份市场崩盘以来，美联储政策路径的不确定性使前景更加复杂。 仅有44%的交易者预期 12月降息，反映出市场对央行下一步行动的分歧。

与此同时，专注于比特币的媒体和活动公司BTC Inc.

公布了强劲的初步财务业绩。 截至2025年9月30日的九个月内，该公司营收达6190万美元，EBITDA为2300万美元，同比增长140%，尽管在领导层更迭后股价下跌了4.3%。该公司的韧性体现了整个加密货币生态系统的适应能力，即便规模较小的山寨币正面临更大跌幅。 MarketVector指数 显示，今年以来，排名前100的数字资产中，排名后50的资产价格暴跌了60%，反映出市场避险情绪的加剧。

Horsley的逆向思维并非没有先例。历史表明，在加密货币周期中，悲观情绪往往先于反弹出现，熊市通常在下跌30%至40%后触底。

摩根大通分析师最近估计 比特币的潜在底部为94,000美元，目标价位为一年内达到170,000美元。然而，短期挑战依然存在，包括正在进行的1400亿美元未平仓比特币期货和期权合约的去杠杆化。 与此相去甚远 的是，10月份未平仓合约曾达到2200亿美元的峰值。

在市场剧烈波动之际，Horsley的观点强调了一个关键主题：悲观主义者或许在经济低迷时期显得颇具远见，但那些能够抵御市场噪音的乐观主义者往往最终会获得长期回报。随着监管环境的明朗化、机构的认可以及市场结构的日趋成熟，加密货币行业的未来可能取决于如何在谨慎与信念之间找到平衡。

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