比特币算力跌至五年低点——矿工们为何面临困境？

币圈网报道： 由于价格、手续费和网络难度都对矿工收入造成了压力，比特币的哈希价格已跌至 5 年来的最低点，为 38.2 美元/小时/秒。 比特币价格接近 91,000 美元，较 10 月份的峰值下跌了 30%，而挖矿难度和算力仍接近历史最高水平。 矿业股持续下滑，WGMI ETF 从高点下跌 43%，该行业正艰难应对严峻的盈利周期。

比特币哈希价格根据 Luxor 最新数据，算力价格已跌至五年来的最低点，目前仅为每 PH/s 38.2 美元。算力价格代表矿工每单位算力可获得的收益，而当前的市场状况使得矿工的收入降至 2020 年以来的最低点。随着比特币价格从高位大幅下跌，网络难度仍接近历史最高水平，整个挖矿行业都面临着巨大的压力。采矿业已接近崩溃边缘。

为什么哈希率暴跌得这么快

算力价格受四个因素影响：比特币的市场价格、挖矿难度、区块奖励和交易手续费。这四个因素中有三个目前都在走低。比特币的交易价格接近 91,000 美元，比 10 月份 126,000 美元的峰值低了约 30%。与此同时，网络难度仍然接近 152 吨的历史最高水平，表明矿工们正在以前所未有的激烈竞争，而奖励却越来越少。更糟糕的是，交易手续费极低——高优先级确认的费用约为 25 美分——这消除了通常在市场波动期间重要的收入来源。

同时，比特币算力维持在 1.1 ZH/s 的高位，这持续挤压着整个行业的利润空间。更多机器争夺相同的收益，而价格疲软又直接导致算力价格下跌。

矿业股持续大幅下滑

痛苦不仅限于链上指标。随着投资者信心回落，公开上市的矿业股已连续数周暴跌。许多公司此前已将业务重心转向人工智能基础设施作为替代收入来源，但市场调整仍进一步拉低了估值。CoinShares WGMI 矿业 ETF 较峰值下跌 43%，目前交易价格略低于 41 美元，这表明该板块的重新定价幅度之大。

这对矿工的未来意味着什么

关键在于：比特币行业正步入多年来最严峻的减半后环境之一。除非比特币价格回升至关键心理价位之上，否则矿工将继续在极低的利润率下运营，迫使效率较低的矿工退出市场。历史上，此类时期往往预示着算力的大幅重置或价格盘整，但一旦价格企稳，它们也常常为长期复苏创造有利条件。