比特币跌破9万美元大关 加密货币市场市值蒸发超万亿美元

文章导读

被誉为“数字黄金”的比特币近日光芒黯淡，七个月来首次跌破9万美元关口，正面临宏观利率政策调整与市场内部结构性问题的双重考验。

11月18日，比特币价格失守9万美元关键心理防线，最低触及89288.7美元，这是自今年4月以来首次跌破这一重要支撑位。

此次下跌意味着比特币从10月初创下的126199美元历史高点回落近30%，抹去了今年以来的全部涨幅。

比特币此轮下跌不仅是一次简单的价格回调，更对整个加密货币市场的基础造成了冲击。根据最新数据，全球加密货币总市值已从10月初4.379万亿美元的峰值缩水25%，降至约3.282万亿美元，市值蒸发超过1万亿美元。

伴随价格下挫的是大规模爆仓现象。Coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币市场共有超17.5万名投资者遭遇爆仓，爆仓总金额高达9.35亿美元。其中多单爆仓6.5亿美元，远高于空单爆仓的2.8亿美元，显示市场多头力量已接近崩溃边缘。

本轮比特币下跌是多重因素叠加的结果，包括宏观压力、政策不确定性以及市场内部结构性问题。

在宏观层面，美联储货币政策前景的急剧转向成为主要推动力。随着市场对美联储12月降息预期概率跌破50%，投资者开始系统性撤离高风险资产头寸。降息预期削弱直接改变了资金成本预期，加密市场在失守10万美元后持续走低，本质上是流动性溢价消退的必然结果。

市场内部结构同样存在问题。比特币在创下新高后缺乏持续性的新资金流入，高杠杆多头仓位在震荡中集中回吐，加剧了短期卖压。同时，机构资金近期净流入下降，部分中小矿工为维持现金流提前套现。

地缘政治因素也发挥了作用。10月11日起，受美国总统特朗普就关税问题表态影响，全球风险资产普遍承压。随后，美国政府停摆创下历史纪录，加之财政与货币政策前景不确定性升温，市场对流动性环境的担忧进一步加剧。

市场对比特币四年周期的关注度正在显著提升。当前时间窗口距离上次减半约400至600天，历史上这一时期恰好是比特币价格达到周期性峰值的关键阶段。

这种周期性行为源于比特币的固有特性：减半事件减少新区块链的供应，而需求随时间推移逐渐增加，传统上会导致价格在减半后约12-18个月达到峰值。

从市场心理角度来看，比特币在创下历史新高后，长期持有者倾向于获利了结，向市场释放大量供应。价格下跌或是获利了结、流动性萎缩和宏观压力共同作用的结果。

值得注意的是，本轮抛售与全球风险资产回调同步发生。美股科技板块近期面临回调，市场情绪偏谨慎，进一步放大了比特币的短期波动幅度。这表明，加密货币已更深入地融入传统金融体系，同时也更易受其波动影响。

市场对比特币未来走势出现明显分歧。BitMEX联合创始人Arthur Hayes警告称，比特币从12.5万美元跌至9万美元区间而美股仍位于历史高位，这意味着一场信用事件正在酝酿。

Hayes进一步指出，美元流动性指数自7月以来显著走弱，一旦市场进一步恶化，美联储、财政部或其他机构可能被迫加速印钞维稳。在这种情况下，比特币可能再度回落至8万至8.5万美元区间。

悲观观点认为，如果比特币价格持续低于10万美元，可能会引发更急剧的抛售。市场分析师Damian Chmiel表示，下一个目标将是4月份接近7.4万美元的低点，这意味着较当前水平仍有约30%的潜在下行空间。

尽管近期市场动荡，仍有华尔街机构持乐观态度。Fundstrat的Tom Lee预测比特币到2025年底可能飙升至15万至20万美元。他指出，就在几周前，市场刚刚经历了比FTX交易所崩盘事件规模更大的历史性清算，但这并未动摇他的长期信心。

11月19日早间，比特币价格已回升至9.2万美元区间。