Bitwise预测比特币2036年或达160万美元

加密货币资产管理公司 Bitwise 在其最新资本市场展望中提出，比特币（Bitcoin）在2036年可能达到约160万美元的水平。这一预测主要依托于机构投资者对数字资产配置兴趣的增长、全球债务规模上升以及比特币总量上限带来的稀缺性。

从130万到160万：更乐观的长期预期

由 Matt Hougan 与 Ryan Rasmussen 领衔的研究团队发布的《2027 年比特币长期资本市场假设》报告，展现出比此前更为积极的前景。此前，该公司设定2035年目标价为130万美元；此次将目标年份延后至2036年，同时将年复合增长率从28.3%提升至34.3%。

模型逻辑：如何推算出160万美元？

Bitwise 的价格测算模型聚焦于比特币在多个关键市场的潜在渗透率——包括黄金市场、机构投资组合、国家外汇储备、企业现金管理及其他应用场景。通过估算这些领域可转移至比特币的总价值，并除以2100万枚比特币的最大供应量，得出长期价格基准。

其中，“价值存储”是核心驱动因素。报告假设，到2036年，黄金与比特币的合计市值将从当前约31.1万亿美元增至109.8万亿美元。若比特币占据其中25%份额，其总估值可达27.5万亿美元。

综合各类场景假设，主情景下比特币价格目标为1,599,766美元。值得注意的是，该测算未剔除已丢失或无法访问的比特币，而是基于全部2100万枚供应量进行计算。

三种情景揭示未来路径

报告构建了三种市场情境，分别反映不同发展轨迹：

• 熊市情景：2036年价格为130,686美元，年复合增长率为4.6%
• 基准情景：2036年价格约为160万美元，年复合增长率为34.3%
• 牛市情景：2036年价格达3,667,911美元，年复合增长率为46%

三者差异主要源于对比特币在“价值存储”市场中占有率的假设。熊市为2.5%，基准为25%，牛市则假设高达50%。因此，160万美元并非单纯的价格上涨，更是市场地位扩张的结果。

机构需求成为关键变量

根据波士顿咨询集团（BCG）数据，全球机构管理资产规模约为147万亿美元。若其将投资组合中1%至5%配置于比特币，潜在需求可达1.5万亿至7.4万亿美元。

报告指出，美国现货比特币投资产品（ETF）管理规模已达1080亿美元，且主流财富管理平台持续扩大接入范围，这被视为机构接受度提升的重要信号。

供应端同样具备支撑力。目前流通比特币约2010万枚，年度新增供应占比正逐步下降：预计从当前0.8%降至2028年的0.4%，并在2032年进一步缩至0.2%。由于挖矿产出不可调节，需求上升将更易推动价格上涨。

四年周期效应是否正在弱化？

Bitwise 分析认为，随着机构投资者占比提高，比特币价格剧烈回调的幅度可能趋于缓和。数据显示，2025年10月比特币曾触及126,080美元高点，至2026年6月回落至58,717美元，跌幅为53.4%。

相较以往周期峰值至谷底的跌幅（分别为86%、84%、77%），本次调整幅度明显收窄。这表明当前市场结构变化正在影响传统周期规律。

尽管如此，报告强调，比特币的四年周期不会完全消失。机构参与虽可降低波动剧烈程度，但投资者情绪仍将在价格走势中扮演决定性角色。