比特币以太坊期权28亿美元到期 市场情绪分化明显

13日，名义价值约28亿美元的比特币（BTC）与以太坊（ETH）期权合约集中到期，引发市场关注。数据显示，比特币看跌/看涨期权比率处于0.52，反映看涨情绪占优；而以太坊该比率升至1.55，显示出更强的看跌倾向，市场情绪呈现明显分化。

期权规模与合约分布

截至韩国时间12日中午12时38分，预计到期的比特币期权合约数量约为3.4万份，总名义价值达24.8亿美元；以太坊期权合约约14.8万份，名义价值为3亿美元。两项合计接近27.8亿美元，四舍五入后约为28亿美元。

近期价格波动背景

本周初，比特币价格一度回落至72,700至73,300美元区间。此次回调主要受多重因素影响：Binance遭遇黑客攻击事件引发短期避险情绪、交易所交易基金（ETF）出现阶段性资金流出，以及美国消费者物价指数（CPI）数据高于预期，加剧了市场对货币政策路径的担忧。

看跌/看涨比率的深层含义

看跌/看涨比率是衡量期权市场情绪的重要指标，低于1表示看涨合约占主导，高于1则反映看跌偏好。尽管比特币当前持仓结构仍偏向看涨，但最近24小时交易量显示其比率一度升至1.64，表明短期内卖方力量增强。需注意的是，持仓量与交易活跃度反映不同维度的市场行为，应结合分析。

最大痛点价格与市场预期

“最大痛点价格”指使未平仓期权整体支付额最小化的理论价位。目前，比特币期权的最大痛点价格为76,000美元，以太坊为2,200美元。这一数值并非价格目标或必然走向，仅反映当前合约结构下的压力点。

值得注意的是，28亿美元仅为到期合约的名义价值，并不等于现货市场的实际交易规模。期权到期对价格的实际影响，取决于执行价分布、做市商净头寸、现货与期货联动等复杂变量，不能仅凭单一指标判断未来走势。