比特币市场分歧加剧：企业与机构逆势增持，Value Creation购入BTC对冲法币风险

摘要 特许市场技术分析师托尼·塞韦里诺认为，比特币三年来的涨势可能即将结束，他指出比特币目前已经…… 。 币圈网报道：

近日，上市公司Value Creation宣布已购入7.057枚比特币（BTC），此举旨在利用企业资金对冲法定货币风险并实现储备资产的多元化。在当前比特币市场波动剧烈、ETF资金流动分化以及散户投资者抛售的背景下，这一战略决策尤为引人注目。

近几周来，比特币价格大幅波动，测试水平一度跌破9万美元关口，触及七个月以来的低点。受宏观经济压力及整体风险规避情绪的影响，市场出现明显调整。与此同时，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）于11月18日录得单日最大资金流出，赎回金额高达5.23亿美元，连续五天累计流出总额达14.25亿美元。

分析师将此次大规模赎回归因于比特币价格从10月份超过12.6万美元的历史高点下跌了约30%，导致许多投资者锁定损失。数据显示，ETF的平均购买价格接近90,146美元，进一步放大了投资者的亏损压力。

然而，抛售潮并未完全抑制机构买家的兴趣。例如，阿布扎比主权财富基金在2025年第三季度将其持有的IBIT仓位增加了两倍，显示出对比特币长期结构性价值的信心。此外，11月21日，比特币ETF迎来2.384亿美元的资金流入，这主要得益于机构积累和宏观经济情绪的转变，市场逐渐消化了美联储可能降息的预期。

值得注意的是，Value Creation的收购策略与日本现行税收制度密切相关。在日本，加密货币收益需缴纳高达55%的税率，而股票或ETF投资的税率仅为20%，且亏损可结转。这种监管环境促使日本企业更倾向于通过上市工具间接持有比特币敞口，而非直接购买数字资产。

另一方面，全球ETF市场的流动性仍然高度集中。尽管近期遭遇资金外流，贝莱德的IBIT依然占据总交易量的69%，市值达1574亿美元，稳居行业龙头地位。同时，富兰克林邓普顿的EZBC和富达的FBTC等其他基金也在11月下旬录得资金流入，表明投资者基础虽分散但具有韧性。

展望未来，随着比特币价格在84,000美元附近的关键支撑位企稳，分析师对潜在反弹持谨慎乐观态度。目标价位设定在90,000至92,000美元之间的阻力区域。若美联储在12月如期降息，预计将为ETF需求提供额外动力，历史数据显示，在鸽派周期中，每周平均流入资金约为4亿美元。