亚瑟·海斯称尽管市场暴跌，比特币仍有望涨至25万美元

BitMEX联合创始人坚信比特币将在2025年突破20万美元

BitMEX联合创始人亚瑟·海斯在11月26日的访谈节目中重申其激进预测，坚持认为比特币在2025年底前仍可能攀升至20-25万美元区间。他指出近期跌至8万美元的行情标志着周期底部，并确认宏观流动性前景正朝着有利于比特币的方向转变。尽管经历了十月和十一月的市场震荡，海斯表示对其长期目标充满信心。"我将坚持这一预测，"他坦言，"即便判断有误也无妨...毕竟我是多头持仓，无论涨跌我都坦然接受。"

流动性冲击后的真正底部

海斯解释道，比特币从12.5万美元峰值跌至8万美元低点的整体回调，本质上是对全球流动性紧缩的反应，而非结构性熊市。他援引基于彭博数据编制的美元流动性指数指出，自七月以来货币市场已流失约1万亿美元资金。这种流动性收缩主要源于：美国财政部重建现金储备、美联储持续量化紧缩、以及机构资金流下滑掩盖的整体紧缩状况。海斯认为，比特币最初忽视这些信号是因为ETF资金流入和数字资产国债发行暂时抵消了流动性压力，当这些资金流逆转时，比特币随即大幅回调以反映真实货币环境。

市场对ETF资金流的误读

海斯警示称，散户交易者误将ETF流入视为机构看涨信号。他披露主要ETF持有机构实际上并非长期现货买家，而是通过ETF份额与期货合约价差获利的基差交易商。"他们买入ETF质押后做空期货，每年获取7%至10%收益，"海斯透露。当九、十月资金费率下降时，这些交易者平仓策略导致ETF流出，被散户误读为机构抛售。

数字资产国债优势消退

当估值回落至平价或折价时，数字资产国债公司无法再通过发行证券获利，某些情况下甚至需要出售比特币回购自身股票。海斯强调这些连锁平仓行为仅反映流动性紧缩周期，并非比特币长期基本面的根本转变。

比特币横盘整理的原因

针对比特币徘徊在9万美元附近的现状，海斯表示市场正在等待新政府释放新一轮流动性的实质确认。他指出当前关于激进银行信贷、新产业刺激策略、美联储领导层变动的讨论仍停留在政治承诺阶段。海斯认为市场需要明确未来巨额流动性的部署路径，一旦具体政策开始实施，他预期比特币将快速上涨。"流动性图表显示我们已触及实质底部，"海斯总结道，"未来方向将是持续向上。"