市场结构全面重测VWAP 交易所交投降温预示十二月行情异动

总市值再度逼近成交量加权平均价测试点 周期形态预示短期反弹

随着流动性水平持续分化，各大交易平台成交量普遍萎缩。在触及十月目标位后，市场结构显示动能正在减弱。总市值在达到十月目标后再次面临成交量加权平均价压力，交易员密切关注逐渐疲软的动能与变化中的交易量。当前结构预示十二月份将迎来新一轮测试，随后会形成持续至2026年初的阶段性反弹。

总市值再度逼近成交量加权平均价

总市值依然延续着2022年末以来塑造整个加密货币市场的结构形态。分析显示十月目标达成后，总市值开始重新向成交量加权平均价靠拢。每个周期都呈现相似特征，即价格扩张后都会回归这个动态均值。

上周再次出现与成交量加权平均价的交互，但反弹力度不及前期。这种疲软反应暗示市场深度减弱，增加了形成更低高点的可能性——历史上这种情况往往出现在总市值出现更深层次回调之前。

近期高点形成的下跌通道与此前的回调走势如出一辙。在过往周期中，总市值总是在完成第二次成交量加权平均价测试后开启短暂复苏。当前市场结构正以惊人一致性重现这一模式。

十二月重测预示流动性清洗行情

分析指出总市值可能在十二月完成新一轮成交量加权平均价测试。市场结构显示流动性聚集在近期反应低点下方，这通常会在阶段性上涨启动前引发最后一轮清洗。此类走势往往出现在逆势反弹之前。

未来两个月至关重要，总市值将尝试维持在成交量加权平均价上方。若支撑能持续至十二月并延续到一月初，反弹行情可能延续至第一或第二季度。这个阶段将重现早期周期特征——总市值在重大转折前先形成可控复苏。

长期走势仍预示2026年可能下破成交量加权平均价。这一预期变动将终结持续数年的周期结构。但目前总市值仍在为短期上涨创造条件，之后才会出现更广泛的市场动荡。

交易所数据显露市场降温迹象

交易所排名表显示主要平台参与度正在发生变化。币安凭借丰富的资产种类和高周访问量，以144.9亿美元日交易额保持领先，其流动性评分持续领跑。

Coinbase交易额为23.8亿美元，虽上市资产较少但流动性稳定。较低的周访问量反映其机构用户特征。Upbit在韩元市场保持活跃，周访问量超180万次形成有力支撑。

Bybit、Gate、KuCoin、Bitget和MEXC等平台交易额在12-28亿美元区间，在山寨币交易领域尤为活跃。其七日交易量趋势反映出市场整体降温，与总市值显现的疲软态势相互印证。