摩根斯坦利、摩根大通近期动作引发加密货币市场动态质疑？

核心洞察

摩根大通与摩根士丹利在2025年采取的战略举措，可能已对比特币价格走势等加密货币市场动态产生影响。时间线分析表明，机构活动或与MicroStrategy等重仓比特币企业的股价波动存在同步性。两家银行推出的IBIT关联产品可能引导资金流向，进而影响市场情绪与交易行为。

机构布局与市场震荡

2025年，以摩根大通和摩根士丹利为首的金融机构接连推出战略措施，使加密货币市场再度成为焦点。追踪机构行为的分析师指出，从调整MicroStrategy股票保证金要求到发布IBIT关联结构性产品，这些动作恰与比特币及重仓比特币个股的剧烈波动期重合。据X平台用户CryptoRover分析，时间线显示这些操作可能贯穿全年影响着市场资金流向与投资者情绪。

机构行动始末

机构叙事始于2025年5月，知名投资者吉姆·查诺斯公开宣称做多比特币但做空MicroStrategy。这一表态构建了支撑比特币、同时将MSTR定位为高风险载体的市场叙事。至2025年7月，摩根大通据称将MSTR保证金比例从50%提升至95%，此举极大增加了无法追加保证金者被强制平仓的风险。数周后，MSCI发布咨询文件，对数字资产占比超50%的企业（包括MSTR）展开审查。

同期，两家投行均开始通过结构性产品提供比特币风险敞口。摩根士丹利向美国证交会申报了IBIT关联产品，摩根大通也采取了类似行动。

市场转折与资本迁徙

2025年11月末加密货币市场急转直下，比特币跌破90000美元关口，市场流传的机构操盘传闻令交易员质疑华尔街巨头是否策划了这轮抛售。加密货币评论员@cryptorover在X平台直言：“摩根大通和摩根士丹利适时申报比特币关联产品，配合保证金上调与指数剔除风险重提，似乎正将资金从MicroStrategy等直接标的引流至其自有产品。”

当MSTR股价从10月高点暴跌43%，市值蒸发200亿美元之际，CoinMarketCap数据显示加密货币总市值同步缩水12%至3.1万亿美元。

结构性冲击显现

2025年8月局势升级。摩根大通于8月12日向美国证交会提交了挂钩贝莱德IBIT ETF的结构性产品文件，提供低波动性的间接比特币敞口。曾为MSCI创始母公司（2007年分拆）的摩根士丹利早已通过类似产品试水。10月10日，MSCI咨询文件对将数字资产超50%的企业归类为“运营公司”提出质疑。四日后，摩根士丹利趁势向美国证交会提交IBIT关联产品申请。

11月20日局势白热化。摩根大通同步发布IBIT票据销售文件，并在客户警报中重提MSCI风险。此前两周该行已申报自有IBIT产品。纳斯达克数据显示，MSTR空头头寸在11月15日达流通股9.74%，伴随市场杂音微增0.5%。与此同时，Farside Investors在11月22日报告指出IBIT当周资金流入激增12亿美元。

华尔街的长期战略

这并非两家机构首次涉足加密货币领域。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙2017年将比特币称为“庞氏骗局”的备忘录曾引发监管处罚，如今却通过ETF持有数十亿美元资产。早期批判比特币的高盛集团，根据其2025年第三季度文件显示管理着15亿美元比特币期货。其操作模式可归结为：制造质疑→低位建仓→产品化接入。

查诺斯于10月底平仓MSTR空头头寸，在11月1日接受CNBC采访时称其溢价已跌至不可持续水平。但银行的结构性产品凭借内嵌对冲机制，吸引了警惕纯数字资产国库企业的保守客户。 TradingView数据显示，摩根大通11月20日重提MSCI风险的警报，与当日MSTR股价下跌5%形成呼应。