巨鲸抄底，众鲸恐慌

比特币在暴跌至8万美元后短暂回升至9.3万美元，但未能维持这一涨势。近期在9万美元附近的波动凸显了市场持续存在的抛压，技术指标也反映出这种弱势。比特币目前交易价格低于其20日、50日、100日和200日移动平均线，表明中短期看跌压力持续存在，尤其是在大型投资者（鲸鱼）进行恐慌性抛售的情况下。

1050万美元亏损：鲸鱼选择离场

链上分析平台Lookonchain披露的数据印证了市场恐慌。某重要比特币鲸鱼以约4537万美元的价格抛售了500枚BTC，实际亏损超1050万美元。该投资者最初于去年10月以每枚111,899美元的价格收购这些比特币，当时支出约5595万美元。当币价跌破8万美元时，这笔持仓的账面亏损曾一度突破2000万美元。

随着比特币在9万美元附近震荡，该投资者最终决定卖出以避免更大损失。这并非孤例。根据Checkonchain统计，短期投资者（STH）已实现亏损达10,200 BTC，而长期投资者（LTH）的亏损也超过2,237 BTC。特别是在11月份，连长期投资者都开始止损离场，更凸显了本轮下跌趋势的持续性。

巨鲸入场：化危机为转机

尽管市场弥漫着投降情绪，并非所有大额持有者都采取相同策略。被称为“巨鲸”的最大持仓地址正在将抛售潮视为买入良机。数据显示，巨鲸持仓余额已回升至十月中旬水平，该群体连续三天净增持超10万枚BTC，净余额增长约10.3万枚。这种行为表明这些投资者将当前价位视为有吸引力的折扣，并看好中长期上涨空间。

从技术面看，方向尚未明朗。定向动量指数（DMI）显示负向指标（-DI）维持在41左右，而正向指标（+DI）仅约16。这表明下行动能依然强劲，抛压可能持续。若亏损抛售持续，比特币预计将跌破9万美元，可能在86,497美元附近寻找支撑。但若巨鲸的买入行为能吸收抛压，价格可能首先测试20日指数移动平均线92,942美元，随后挑战50日指数移动平均线100,131美元。

此外，另一市场动态值得关注。在美国交易的现货比特币ETF近期出现小额资金流入，表明机构逢低买入的意愿尚未完全消失。但尽管存在ETF资金流入，现货市场未能出现强劲反弹，说明投资者信心尚未完全恢复。