美国加密货币ETF十一月回顾——资金流入创新高，新产品涌现

核心洞察

11月加密货币现货ETF市场出现前所未有的活跃态势。比特币现货ETF在11月最后一周以7005万美元净流入收官，以太坊现货ETF则以3.12亿美元净流入为这个表现低迷的月份画上积极句号。Solana和XRP现货ETF市场合计实现4.1938亿美元净流入。

市场整体表现

2025年11月对美国现货加密货币交易所交易基金（ETF）市场而言是波澜起伏的一个月。在价格波动加剧的背景下，相对新兴的ETF创下交易量与资金流纪录，而比特币现货ETF当月净流出达34.8亿美元，这是自2025年2月（35.6亿美元）以来第二大月度净流出。以太坊现货ETF则录得14.2亿美元的历史最高月度净流出。这些大规模资金外流与月初以来BTC和ETH价格大幅下挫密切相关，目前两者仍处于关键阻力位下方。与此同时，Solana和XRP现货ETF分别以4.1938亿美元和6.6661亿美元净流入结束本月。

比特币ETF资产规模环比缩水20%

截至11月末，比特币现货ETF净资产规模为1193.9亿美元，相当于BTC市值的6.1%。相较10月底的1470亿美元净资产，11月降幅超过20%。巨额抛售与价格急跌共同导致资产规模收缩。数据显示，2025年11月比特币现货ETF总交易量达1090亿美元，创下上市以来第二高月度交易量纪录。值得注意的是，11月28日作为当月最后一个交易日，实现7000万美元净流入。尽管贝莱德当日出现1.1372亿美元资金外流，但得益于方舟基金、富达及灰度分别带来的8.804亿、7745万和1959万美元净流入，整体资金流仍保持正向。比特币现报90，561美元，较月初约109，554美元的开盘价下跌约17%。

资产管理规模最大的贝莱德比特币信托在11月18日创下5.23亿美元单日最大净流出纪录，当月净流出超过23亿美元，为其成立以来最高月度净流出。11月前三周，BTC和ETH现货ETF均呈现资金外流，比特币ETF每周净流出均超10亿美元，以太坊ETF同期每周净流出均超5亿美元。

以太坊现货ETF遭遇最严峻月份

尽管11月28日录得7655万美元净流入，但全月净流出达14.2亿美元，创历史最高月度净流出纪录。截至发稿，ETH交易价格为2994美元，较月初3846美元下跌22%。当日资金流入主要由贝莱德ETHA产品推动，但该产品全月净流出仍超10亿美元。尽管当月数据表现不佳，ETHA累计净流入仍保持131.5亿美元正值。灰度是唯一累计净流出为负的以太坊ETF，规模达49.3亿美元。本月交易资产总值不足10月的一半，以太坊现货ETF11月交易量为51.4亿美元，较10月的122.7亿美元显著下滑。

Solana现货ETF净资产突破8.88亿美元

首只Solana现货ETF于10月28日在美开始交易。截至11月底，该基金净资产达6.0666亿美元，超过另外五只SOL现货ETF净资产总和的一半。这些加密货币ETF在11月24日前持续获得资金流入，创下连续21日净流入纪录。SOL现报137.06美元，24小时跌幅超2.5%，目前仍未能有效突破142美元关键位。尽管价格走势平淡，Solana ETF仍保持资金净流入，表明机构投资者不仅保持兴趣，更通过囤积加密货币显著降低持仓成本。

XRP现货ETF月末维持资金流入

11月29日单日净流入2268万美元，实现连续11日资金净流入。在四只XRP现货ETF中，净资产3437万美元的Canary XRP加密货币ETF规模居首。富兰克林ETF以1068万美元引领当日资金流入。除21 Shares XRP ETF即将开始交易外，更多现货加密货币ETF也将在近期陆续推出。

整体而言，BTC和ETH加密货币ETF与其标的资产价格呈现联动下跌，出现大规模抛售。但彭博高级ETF分析师指出，数十亿美元的资金外流不足为虑，因为尽管流出规模巨大，持仓规模依然可观。与此同时，山寨币加密货币ETF市场持续吸引着强劲的机构关注。