比特币遇身份危机：ETF兴起与自主持币衰落

核心观点

赫斯特·皮尔斯指出，自我托管和金融隐私是基本权利，而非可选特权。随着更多长期持有者为便利性和税务优惠将比特币转入ETF，其所有权模式正在发生转变。机构采用与比特币最初自我主权理念之间的分歧，正成为行业最激烈的哲学之争。

监管者捍卫个人资产控制权

这场拉锯战已持续数月，美国证券交易委员会委员赫斯特·皮尔斯通过捍卫数字资产个人控制权直接介入论战。她并非以官僚身份，而是以担忧核心自由正在流失的立场探讨此议题。在The Rollup播客中，她强调基于个人自由的金融体系不应强迫民众通过中介存储资产，并将自我托管定义为一项人权而非技术偏好。

隐私不应被视为可疑行为

在强调资产自主权的同时，皮尔斯警告线上支付隐私正日益被视作可疑行为。这种思维颠覆了无罪推定原则，可能将正常的财务谨慎行为视为危险信号。她认为隐私不应是特例，而应成为受保护的标准准则。

当行业深陷身份认证争议时，华盛顿的立法进程依然缓慢。涉及自我托管保护、反洗钱规则与资产分类的《数字资产市场结构明晰法案》需待2026年推进，此前加密货币所有权的法律框架仍悬而未决。

ETF重塑比特币所有权格局

具有讽刺意味的是，托管争议不仅由监管机构推动，也源于比特币持有者自身的选择。自比特币诞生以来，私人钱包中的BTC数量首次出现萎缩。ETF为众多大型投资者和长期持有者开启了新通道。美国证监会批准的实物赎回机制成为转折点，允许ETF参与者免税转移比特币，这对大额资产管理者具有革命性意义。

这种便利性已促使知名人士转向ETF。比特币领域最具影响力的分析师PlanB今年初公开将持仓转入ETF，坦言私钥管理负担过重。比特币社区对此反应激烈——部分人视其为务实之举，另一部分人则认为这背叛了比特币的创始理念。

并行发展的双重理念

皮尔斯的主张正处于意识形态分水岭：一种比特币形态正转向受监管的主流投资轨道，另一种则坚守密码朋克精神，将个人控制权置于首位。她的警示并非关于技术演进，而是关乎本质认同。她暗示若行业遗忘比特币的创立初心，即使采用率增长，自由维度可能反而收缩。